経験豊富な金融アナリストとして、私はマイク・マクグローン氏の連邦準備理事会の利下げ予測はパンデミック後の経済情勢における重要な進展であると信じています。現在の経済状況は過去の利上げサイクルと驚くほど類似しており、数年間にわたる積極的な利上げの後に予想外の指数下限が到来した。
ブルームバーグのアナリスト、マイク・マクグローン氏の予測によると、最近の米国株式市場の動向に基づいて、連邦準備制度は直ちに金利を引き下げると予想されている。この予想は、金融政策変更の可能性を示唆するFRB当局者らの指摘が増えていることを受けて、パンデミック後の経済回復における重要な転換点を示唆している。
インフレ指標が緩和し、雇用市場が若干の弱さを示していることから、中銀は利上げに対する強硬姿勢からより緩和的な金融政策に転換する用意があるようだ。
FRBの利下げの歴史的背景と現在の経済指標
ブルームバーグのアナリスト、マイク・マクグローン氏によると、過去の傾向に基づくと、米国株が反転したら連邦準備制度は金利を引き下げる可能性があるという。マクグローン氏は、現在の経済情勢と過去の利上げ時期を比較することでこの予測を立てた。具体的には、FRBが金利を425ベーシスポイント引き上げた2004年から2006年のサイクルに言及した。注目すべきは、市場のサプライズ指数の閾値に達したのは2006年12月であり、最初の利下げは2007年9月に行われたことである。
金融政策の展開を振り返る研究者として、私は、連邦準備制度が2022年第1四半期から2023年7月までの間に合計525ベーシスポイントの利上げを実施したことに注目したいと思います。しかし、進行中のインフレがFRBの利上げを引き起こす可能性があることを心に留めておくことが不可欠です。緩和策を遅らせるため。その結果、これは過大評価された株式の修正につながり、金の需要の増加に寄与する可能性があります。
FRBの予測は、金融政策の顕著な変更を示唆するFRB当局者の最近の発言と一致している。ジェローム・パウエル議長を含むこれら当局者らはインフレ管理能力についてより楽観的になり、政策の方向性を変更する用意があることを示唆している。この新たに得られた自信は、インフレ率の低下傾向と労働市場の弱体化を示す予想より強い経済指標によって裏付けられている。
FRBは利下げ時期や利下げ幅について沈黙を守っているが、現在の市場心理に基づけば、9月が最初の利下げ月になると広く予想されている。ピムコのエコノミスト、ティファニー・ワイルディング氏によると、これは最近の経済データを考慮すると当然の結論だという。
FRBの優先事項は、望ましくない失業を最小限に抑えながらインフレを管理することに進化した。パウエル議長によると、中銀は現在「二重のリスク」に対処しており、金利の高止まりによる雇用への悪影響をより警戒する必要があるという。
FRBの目標は、大幅な雇用喪失を引き起こすことなくインフレが抑制される「緩やかな景気後退」または「制御された減速」を達成することだ。この金融政策の調整案は極めて重要な瞬間を意味する。 FRBがこの微妙な境界線を巧みに管理できるかどうかが、今後の米国の消費者と企業の経済状況を決定づけるだろう。
世界的な背景と市場の期待
2024年オーストラリア経済学者会議で、米連邦準備制度理事会のリサ・クック総裁は、パンデミックとその後のインフレ傾向に対応した連邦準備制度の金融政策調整について語った。クック氏は、金融政策が直面している現在の課題についての洞察を共有した。特に、同氏は最近のデータに基づいて利下げの可能性をほのめかし、他の中央銀行と同様の動きを行う際の同期を示唆した。
市場シグナルは、9月に0.25％ポイントの金利引き下げが予想されることを示唆している。ウォール街のトレーダーや大手銀行を含む金融界は、この期待を価格戦略に組み込んでいます。 CME FedWatch ツールによると、9 月 18 日にそのような削減が起こる可能性は、以前の 46% から現在は約 70% に大幅に増加しています。
研究者として、私はFRBが今年1回の利下げだけでなく、おそらく2回の利下げを実施する可能性を示唆するいくつかの興味深い市場予測に出会った。この見方は、現在のデータ傾向によって裏付けられています。このような成果の達成は、失業率の大幅な増加を引き起こすことなくインフレを抑制する「ソフトランディング」を調整するというFRBの目標と一致する。今後数カ月は、連邦準備制度がこの複雑なバランスをいかに効果的に管理するかを評価する上で極めて重要となるだろう。
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2024-07-14 11:38