ビットコインの累積取引額は131兆ドルに達するが、そのうち「本物の」送金はどれだけあるのか?

金融市場で 20 年以上の経験を持つベテランのアナリストとして、私は Glassnode の最新レポートが提供する洞察が興味深く、啓発的であると感じています。ビットコインの出来高に対する実体調整アプローチは、この急成長する資産クラスの根底にある力学に関する興味深い視点を提供します。

Glassnode が提供したデータによると、Bitcoin 取引量全体のうち、本物の取引に起因すると考えられる割合が示されています。

ビットコイン取引量に対するエンティティ調整アプローチが衝撃的な事実を明らかにする

ビットコインネットワークの複雑さを研究する研究者として、私はグラスノードの週次レポートでビットコインが最近10万ドルを突破した急騰を受けて、いくつかの重要な指標の状態を詳しく調べてきた。

ここでの重要な指標の 1 つは、毎日ブロックチェーン上のトランザクションで使用される特定の暗号通貨の合計を表す「日次トランザクション量」です。

アナリストとして、私は分析会社が提供するタイムラインを調べてきました。これは、問題の資産の存続期間を通じて、この特定の指標が徐々に蓄積されていることを示しています。このグラフは、このメトリクスの合計値が時間の経過とともにどのように変化したかを明確に示します。

グラフを見ると、累積ビットコイン転送量 (緑色で示されている) が前のサイクルで大幅な急増を経験したことは明らかです。しかし、現在のサイクルではそのペースが減速しているようです。この減速にもかかわらず、この指標は131兆ドルの基準を超えており、依然として増加を示しています。

研究者として、この研究で量を計算する際に、ビットコインの総量をドルベースに換算するのではなく、ネットワーク内で特定の取引が行われたまさにその瞬間の米ドルの価値を使用することを選択したことを指摘したいと思います。現在の為替レートで。

さらに、同じグラフには、エンティティ調整転送量と呼ばれる別のメジャーのデータが含まれています。この指標は、個別のエンティティ間で行われるトランザクションの総量を定量化します。

この文脈において、「エンティティ」とは、分析会社によって 1 人の投資家に属するものとして識別されたアドレスのグループを意味します。これらのアドレス間のトランザクションは、同じ所有者に関係しているため、より広範な市場分析にとって重要ではありません。したがって、エンティティに応じて調整された指標は、実際の取引活動のより正確な状況を提供します。

Glassnodeによると、事業体の調整が行われた場合、残りの移転額は約11兆6,300億ドルとなる。これはビットコイン全体の約 8.86%、つまり約 9% にすぎません。言い換えれば、すべてのビットコイン取引のほぼ 90% は、本質的に非経済的なものでした。

明確にするために、ほとんどのビットコイン (BTC) アクティビティが「偽物」とみなせるかどうかは簡単ではありません。それは、何を「本物」または正当なアクティビティとして定義するかに大きく依存するためです。トランザクション値だけでなく、生のトランザクション数にも基づいてアクティビティを測定すると、ネットワークに対して大きく異なる印象を受ける可能性があります。

このレポートには、指定された暗号通貨の累積トランザクション数を表示する別のグラフが表示されます。元の数と調整されたエンティティ数の両方が表示されます。

グラフを見ると、ビットコインの生のトランザクション数は依然として大きいものの、エンティティ調整後の測定値と大きく変わっていないことがわかります。

これは、さまざまなエンティティ間の約 8 億 4,000 万件の転送に起因する転送量は、総転送量の約 8.8% のみであることを意味します。簡単に言えば、これらのプラットフォームは多額の資産を保有していることが多く、その結果、大量の取引が発生するため、取引量の増加の大部分は集中型取引所による内部管理によるものと考えられます。

これらの転送はビットコインの市場価格に直接影響を及ぼさないかもしれませんが、ネットワーク内での本物の取引であることは疑いようがありません。これらは、取引手数料を通じてマイナーが受け取る収入を増やすことで、目に見える効果を生み出します。

BTC価格

この記事の執筆時点で、ビットコインは約101,100ドルで取引されており、先週比で約2％下落しました。

2024-12-13 10:42