時計の針が2025年の陰気な最後の鐘を打ったとき、ビットコイン（BTC）は、社交界の舞踏会でほろ酔いでデビューするのと同じくらいエレガントでありながら、どういうわけか依然として注目の的である苦境に陥っていることに気づきました。金融の賢明さの要塞であるヴァンエックは、ネットワークハッシュレートの最近の4%の下落は2026年の上昇相場への単なる序曲であり、パンクロックコンサートの片眼鏡と同じくらい大胆な予測であると宣言した。 🕶️
この下落は、2018年の平穏な日々以来、ビットコインの最も精彩のなかった第4四半期と一致しており、「稀な設定」として紡がれており、楽観的すぎる投資家の墓に刻まれるのも同然のフレーズだ。ヴァンエック氏は、ベテランの雄弁家のような冷静な態度で、このような下落は長期にわたる衰弱の哀歌ではなく、長期的な利益の交響曲への序曲にすぎないと断言する。 🎻
ハッシュレートの苦悩、マイナーの悲惨さ、そして投資家の行動の愚かさ
最も残酷な月だった12月には、ビットコインの価格は家族の集まりで酔った叔父のように変動し、11月下旬に8万1000ドルで一時浮気した後、9％急落し8万7000ドル付近で推移した。その気まぐれな愛人であるボラティリティは45％を超えて急上昇し、4月以来の最高値となった一方、投機的熱狂は忘れられた一杯のお茶よりも早く冷めた。かつてはレバレッジを効かせた夢の生命線だった永久先物資金調達は、年率わずか 5% にまで落ち込み、これは市場が新たに気づいた冷静さを証明している。 🍵
このメロドラマのさなか、ヴァンエックは、ブロックチェーンの縁の下の力持ちであるマイナーの窮状を強調し、現在、ウォーのディナーパーティーでの機知よりも急激なハッシュレートの低下に直面している。スイスの時計の精度で測定されたネットワークのハッシュパワーは、2024年4月以来の大幅な下落を記録した。ウッドハウスのピクニックにより、古い S19 XP マイナーは、1kWh あたり 0.08 ドルの損益分岐点の電気代に喘ぎ、前年の 0.12 ドルから減少しました。中国の新疆地域でのシャットダウンは、AIデータセンターのサイレンコールにリダイレクトされ、世界のハッシュパワーの10%近くを奪ったと報告されている。 🇨🇳🤖
「ネットワークハッシュレートは4%低下し、2024年4月以来の急激な低下となった」とヴァンエック氏は声を張り上げ、そのような時期は「歴史的に強気の逆張り設定を特徴づけた」と付け加えた。期待に胸を膨らませてシャンパンのコルクがはじける音が聞こえてきそうです。 🍾
一方、資本の流れは統合失調症の熱狂の様相を描いている。ビットコインETP保有額は120ベーシスポイント減少したが、企業のデジタル資産金庫は4万2000BTCを食い荒らし、7月以来最大の値上がりとなった。ストラテジック社は常に日和見主義者であり、株式発行能力を活かして先頭に立ったが、一方で立ち止まって眉をひそめる企業もあった。 💼
VanEck のバラ色の眼鏡: 暗闇の中でも長期的な上昇傾向
オンチェーンデータ、つまり現代の神託は、スキャンダラスなゴシップセッションでの社交界の婦人の感情と同じくらい複雑な情景を表します。中期保有者、つまりBTCを最後に動かしたのは1～5年前だった気まぐれな魂が帆を整えている一方で、最年長の集団は確固たる姿勢を保っており、彼らの「ダイヤモンドの手」はよく磨かれた銀のスプーンのように輝いている。ヴァンエック氏はこれを「ダイアモンドハンドの発散」と呼んでいるが、これはカントリーハウスでの週末と同じくらい大げさな表現だ。 💎
歴史的に、ハッシュレートの低下は、忍耐強い投資家にとって報酬の前兆でした。 VanEck の分析は、執事の在庫品のように細心の注意を払っており、90 日間のハッシュ レートの伸びがマイナスに転じたとき、ビットコインの 180 日間のフォワード リターンは 77% の確率でプラスとなり、平均上昇率は約 72% であることが明らかになりました。 「90日間のハッシュレートの伸び率がマイナスのときにBTCを購入すると、歴史的に180日間のフォワードリターンが+2,400bps向上した」とレポートは高値からの宣言の重みを込めて宣言している。 📈
しかし、価格動向はデビュタントのエゴのように脆弱なままであり、ビットコインは過去 3 か月で 22% 下落し、2018 年の暴落以来最悪の第 4 四半期となりました。一部の市場ウォッチャーは、常に楽観主義者だが、今回の下落は単なるリセットであり、終末的な下落ではなく、構造的な冷却段階にすぎないと主張する。アナリストのシコデリック氏は、嫌な弱気相場に一度も遭遇したことがない男の自信を持って、ビットコインの長期トレンドはそのままであると断言する。 🧊
今のところ、ヴァンエック氏の見通しは慎重な楽観的な見通しを示しており、うだるような午後のジントニックのようにさわやかだ。オンチェーン活動の低迷とマイナーの苦境が引き続き地合いを圧迫する一方、流動性状況の改善とレバレッジの低下は、より健全なサイクルに向けた基礎が築かれつつあることを示唆している。 2026 年、その遠い地平線は、今日の苦難が明日の勝利をもたらすかもしれない年としてますます注目されています。 🌅
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2025-12-24 00:02