ビットコインのジェットコースター: ツルゲーネ派の見解 🎢

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多くの日のように灰色で目立たない水曜日に、デジタルコインの取得にむしろ熱心に注力している企業、Strategy (MSTR) の株価は6パーセントのわずかな上昇を経験しました。これは、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）の発表を受けて起こった。MSCIの発表は、単純な人間の理解を完全に超えた理由で、市場に大きな影響力を及ぼしているといえる。彼らは、自社のインデックス内にこれらの「デジタル資産トレジャリー会社」（このフレーズ自体少しばかげているように聞こえる）の存在を容認し続けるように見えました。

戦略の不安定な立場

ご存知のとおり、投資家たち、つまりいつもそわそわしている人々の間では、ひときわ毅然としたセイラー氏率いるストラテジー社がこの影響力のあるグループから追い出されるのではないかという不安がささやかれていた。このような見通しは暗号界に激震を与え、10月10日にはビットコイン自体の価格に目に見える混乱、一種の集団的震撼さえ引き起こした。 問題の紳士たちは、少数のデジタルトークンの運命よりも差し迫った懸念を必要としていたのではないかと疑問に思う人もいるが、私たちは誰を判断すればよいのだろうか？ 🤔

MSCIは1月6日に発行した書簡の中で、この日はあまり祝賀ムードに欠けていたが、当分の間、これらのDATCOをインデックスから追放する提案を制定するつもりはないことを確認した。富の半分以上をこれらの一時的な通貨で蓄えるというかなり特異な慣行を続ける企業は、明らかに咎められることなくそれを続ける可能性がある。

しかし、ルールに微妙な変更が加えられ、軽度の不便さは言うに及ばず、複雑さが生じることが予想されます。

資本のピンチ

Bull Theory の洞察力の鋭い観察者たちは、その名前が強気であることを示唆していると思いませんか? – 興味深い詳細に注目しました。以前は、Strategy がさらに多くの株式を発行することを決定したとき (ビットコインの追加取得とまったく無関係ではないと思われる慣行)、MSCI はこれらの新しく発行された株式を律儀にインデックスに組み入れていました。インデックスファンドという巨大で非人間的な組織は、これらの新株のかなりの部分、およそ10パーセントを購入することを余儀なくされている。かなり便利な仕組みだと思いませんか？ 🤑

1 株あたりの価格が 300 株で、そのような株が 2,000 万株発行されることを想像してみてください。インデックスファンドは6億ドルを支出する義務があり、この金額は少し努力すればより多くのビットコインを獲得するために使用できる金額だ。

しかし、もうだめです。 改定された規則の下では、MSCIは指数の株式数を増やすことはない。 したがって、インデックスファンドにはこれらの新株を購入する義務はありません。 まさに災難！戦略は、意欲的な買い手、つまり野心をサポートするのに十分な資金を持っている個人を探すことを余儀なくされ、以前よりもビットコインを取得できないことに気付くかもしれません。最も嘆かわしい現状です！ 😩

モルガン・スタンレーの野心

クリプト・ローバー氏（かなり不気味なあだ名）は、この政策変更がかなり奇妙な瞬間に訪れると指摘した。 MSCIとモルガン・スタンレーの緊密な関係を考えると、この調整の背後にある動機に疑問を抱かずにはいられません。

モルガン・スタンレーはつい最近、スポットのビットコインとソラナ上場投資信託（ETF）を申請したようだ。 したがって、Strategy は、かなりの規模と影響力を持つ銀行機関と直接競合していることに気づきました。おそらくダビデとゴリアテのシナリオですが、ゴリアテがかなり多くの資本を所有しているシナリオです。

ローバー氏は、多くの投資家が、ビットコインへのエクスポージャーを獲得するための、多少遠回りではあるが簡単な手段としてストラテジーに惹かれてきたと示唆しています。これは、同社の株価と、デジタル資産の膨大な蓄積者としての評判の両方に利益をもたらしました。しかし、この新しい指令により、より多くのビットコインを獲得するという課題は、より困難になる可能性があります。株式の希薄化は、以前の自動的な需要を失い、株価の急激な下落につながる可能性があると懸念されています。

ローバーは、特にモルガン・スタンレーの商品が人気があることが判明した場合、目の肥えた大規模投資家が資金をこれらの新しいETFに振り向けることを選択する可能性があると予測している。 まったく当然の期待ですね。そう思いませんか?

現在のところ、ストラテジー社の株価は 166 株であり、最近の安値 150 株からわずかに回復しました。おそらく、こうしたデジタル幻想にますます魅了される世界における希望のヒントかもしれません。しかし、皆さん、希望だけに頼るべきではありません。常に良質でしっかりしたチョッキと健全な懐疑心を持っておくべきです。

2026-01-08 08:14