パラダイム研究者が開発者に価値をリダイレクトするために MEV 税を導入

分散型金融（DeFi）に強い関心を持つ経験豊富な仮想通貨投資家として、私はマイナー抽出可能価値（MEV）課税をめぐる最近の動向が興味深い見通しであると考えています。マイナーやバリデーターが MEV 活動から得た多大な利益を目の当たりにして、この価値をユーザーや開発者に潜在的にリダイレクトできるソリューションを研究者が提案しているのを見るのは心強いことです。

仮想通貨投資家として、私は分散型金融（DeFi）分野の最新の発展を追ってきましたが、パラダイムの研究者ダン・ロビンソン氏とデイブ・ホワイト氏が紹介した新しい提案に興奮しています。彼らは、分散型アプリケーションが MEV を回収するのを支援するメカニズムとして、マイナー抽出可能価値 (MEV) 税を実装することを提案しています。これは基本的に、これらのアプリがマイナーによって現在抽出されている価値を潜在的に取り戻し、その過程でユーザーや開発者にリダイレクトする可能性があることを意味します。これは、DeFiエコシステム内で価値のより公平な分配を確保するための重要なステップです。

暗号通貨市場の複雑さを研究する研究者として、私は MEV (Miner Extractable Value) を、ブロック内のトランザクションの順序、包含、または除外を戦略的に操作することによってマイナーとバリデーターが得ることができる大きな利益として説明します。欧州証券市場局などの規制機関は、MiCA (暗号資産市場) 規制に基づく市場乱用に当たる可能性があるとの懸念から、現在 MEV メカニズムを精査していることに留意することが重要です。

歴史的に、マーケットメイクおよび約定（MEV）オペレーションからの収益はブロック提案者によってもたらされてきました。たとえば、Solana ネットワーク上の MEV ボットは最近、約 120 万ドルの利益を積み上げました。それにもかかわらず、これらの利益を配分するための新しい方法が最近の研究によって提案されています。それは、MEV 税の導入です。

スマートコントラクト税制では、取引の優先手数料の指定された割合に等しい手数料が課されます。たとえば、アプリケーションは 1 ドルの優先料ごとに 99 ドルの MEV 税を請求し、各トランザクションから潜在的な利益の 99% を効果的に取得する場合があります。

ブロックチェーンアナリストとして、私はこの方法を次のように説明します。このアプローチにより、追加のオフチェーンリソースを必要とせずに、あらゆるブロックチェーンアプリケーションが独立して MEV オークションを実行できるようになります。この手法を実装することで、分散型金融 (DeFi) 領域における重要な課題に取り組むことができます。たとえば、分散型取引所 (DEX) での取引執行効率が向上し、自動マーケットメーカー (AMM) の損失を最小限に抑えることができます。

DEX ルーターは従来のオークションの代わりに MEV 税を利用できるため、ユーザーは競争入札を通じて取引に可能な限り最高の価格を得ることができます。同様に、裁定取引の機会により価値の損失を経験することが多い自動マーケットメーカー (AMM) は、MEV 税を利用してこの価値を取り戻し、流動性プロバイダーを保護することができます。

さらに、ウォレットには MEV 税を組み込む機能があり、ユーザーは取引から MEV 利益を得ることができるため、総収益が向上します。

仮想通貨投資家として、私は MEV (最小為替価値) 税の有効性が、競争優先順位のルールに厳密に従うプロポーザル検証者に依存していることを理解しています。これらの規制では、操作や便宜を図ることなく、取引を優先手数料に従って分類する必要があると規定しています。これにより、すべての市場参加者にとって公平かつ透明なシステムが保証されます。

イーサリアムブロックの提案者がこれらのガイドラインに違反すると、彼ら自身が最大抽出価値（MEV）を不当に取得する可能性があります。さらに、トラストレスな分散型システムでルールの遵守を強制することは、大きなハードルとなります。

2024-06-05 12:22