トークン発売の裏にある秘密のソース (信じられないでしょう!)

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トークン生成イベントは単なる誇大広告ではなく、おとぎ話のトークンを、Web3 プロジェクトの光沢のある、信頼できる、そして少し疑わしいコンポーネントに変える魔法の杖です。 🎩

トークン生成イベントは、多くの場合、可視性または流動性のマイルストーンとして構成されます。実際には、TGE は、ほとんどの Web3 プロジェクトが民間の資金調達や製品開発だけでは対処できない構造的な問題を解決します。 2024年から2025年にかけてのトークン発売に関するフォーミュラの調査では、結果はブランドや資本よりも、チームがトークンの役割をどのように理解しているかに依存していることが示されています。 🕵️‍♂️

意図と実行の間のこのギャップは、フォーミュラが実際に遭遇するものです。フォーミュラのマーケティング責任者、ジェニー・ライアン氏によると、戦略の明確さよりもローンチの可視化に対する要求が優先されることが多いとのこと。 「私たちが受け取る最も一般的なリクエストの 1 つは、TGE を中心に PR およびマーケティング キャンペーンを実施することですが、多くのプロジェクトは、成功が実際に何を意味するのかを数字で定義するのに苦労しています」と彼女は言いました。 「明確な目標がなければ、十分な資金を投入して立ち上げたとしても、単なる上場イベントになってしまう可能性があります。」 💸

誇大宣伝を超えて、トークンのローンチは、資本形成、ユーティリティの活性化、プロジェクトの成熟度の通知、透明性によるリスク管理という 4 つの中心的な問題を解決するように設計されています。 🧙‍​​♂️

利子を使用可能な資本に変換する

資本形成は TGE の最も目に見える機能ですが、最も誤解されている機能でもあります。多くの場合、プロジェクトは立ち上げ前にシードラウンドまたはプライベートラウンドを通じて資金を調達します。その後、TGE はトークンの配信を実行し、割り当てを流動資産に変換します。 🧙‍​​♀️

あるいは、一般販売やローンチパッドを通じて TGE で資金が調達されます。これらの発表は、関心が個人投資家を超えて広がっているかどうかを明らかにします。 🕵️‍♀️

TGE が有効になると、トークンが存在する前には不可能だった財務メカニズムが有効になります。手数料、結合メカニズム、またはプロトコルが所有する流動性からの収益は、開発に循環して戻すことができます。 🎉

2025 年の注目すべき例は、Pump.fun です。 PUMP トークンが発売されると、12 分以内に 6 億ドルが集まりました。この立ち上げは、規模を超えて、TGE がどのように注目と利用を資本に変えることができるかを実証しました。 🚀

トークンを製品の機能部分に変える

TGE が解決する 2 番目の問題は、ユーティリティのアクティブ化です。ローンチ前、トークンは理論上のみ存在します。 TGE の後、エコシステム内で実際の機能を実行し始めます。 🧙‍​​♂️

ユーティリティには、製品へのアクセス、料金割引、担保、ステーキング、報酬、またはガバナンス権が含まれる場合があります。これらの機能がなければ、トークンの起動は単なるリスト イベントになります。 🧙‍​​♀️

この区別はステーブルコインにとって特に重要です。 Reeve Collin 氏が STBL について議論した際に指摘したように、実用性が長期的な関連性を決定します。 「今日の市場では、実際の実用性や流通機能が組み込まれていないステーブルコインは勢いを増さないでしょう。既存のステーブルコインは大きすぎて定着しています。新しいステーブルコインには、サービスを提供するための明確なエコシステムか、実質的に異なる設計が必要です。実用性こそが、ステーブルコインを取引可能な手段から実際の通貨インフラに変えるものです。」 💸

Formula の調査によると、リリース後のユーティリティが明確に定義されているプロジェクトは、誇大宣伝だけで推進されるプロジェクトよりもユーザーの関心と参加が長く維持されることがわかっています。 🎯

プロジェクトが現実的で、ライブであり、競争力があることを証明する

TGE は資本や公益事業を超えて、プロジェクトが稼働していることを示す公共の信号として機能します。トークンが有効になるまで、外部関係者は実際の市場でのポジショニングを評価するのに苦労します。 🧙‍​​♂️

Hyperliquid はこの効果を示しています。 2 年間の自己資金による開発を経て、HYPE トークンの発売により、このプロジェクトは広く知られるようになりました。製品を作成する代わりに、トークンによってそれが可視化され、比較できるようになりました。 🎩

このシグナリング効果はパートナーシップにとっても重要です。オマール・ラヒムは、今後のアリーナ ツー TGE についてコメントし、このイベントがより広範な参加の触媒となると述べました。 「トークンの発売は、市場が最終的にあなたが構築したものと対話できる瞬間です」とラヒム氏は言いました。 「これは、明らかにライブで運用されているものに参加したいパートナーやコミュニティ メンバーを惹きつけるのに役立ちます。」 🕵️‍♂️

所有権とリスクに関する不確実性の軽減

TGE が取り組む最後の問題はリスク管理です。トークンのローンチにより、所有権、分配、集中に関する透明性が導入されます。トークンが有効になると、誰がそれを保有しているのか、供給がどのように割り当てられるのか、そして分散化がどのように進化するのかを誰もが知ることができます。 🧙‍​​♀️

この可視性は信頼形成において重要な役割を果たします。市場参加者は実際のデータに基づいてリスクを評価できます。 🎯

Vitalik Buterin 氏は、ブロックチェーン システム、特に L2 ネットワークのコンテキストについて議論する際に、この原則を繰り返し強調しました。彼のコメントは特定の技術設計に焦点を当てていることが多いですが、より広範なメッセージは web3 全体に当てはまります。

@Soneium の状況は、イーサリアム L2 の起動が企業と ユーザーにとっていかに優れているかを示す良いライブ デモンストレーションです。

企業は、ユーザーにどの程度の制御を維持するか、ユーザーに与えるかについて、非常に細かい選択を行うことができます。

しかし、どのようなルールを選択しても、それがルールです。…

– vitalik.eth (@VitalikButerin) 2025 年 1 月 15 日

適切に構造化された TGE は、これらのダイナミクスを明確にします。権利確定スケジュール、ロック解除ルール、割り当てフレームワークは公的記録の一部となり、不確実性を軽減し、期待を一致させるのに役立ちます。 🧙‍​​♂️

TGE が戦略的手段になるとき

フォーミュラの調査により、ある結論が明らかになりました。 TGE は成功への近道ではなく、プロジェクトが民間開発から一般参加に移行する際の課題に対処する戦略的メカニズムです。 🎩

2025-12-29 16:16