テザーのよろめき？ 💰 暗号ドラマ！

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Oh, the exquisite fragility of faith in digital promises! A recent murmur – hardly a shout, mind you, but a distinctly refined voicing of concern – dared to suggest that Tether, that bulwark of the crypto-enthusiast’s portfolio, might be less…indomitable than commonly imagined. The suggestion, of course, detonated a flurry of exquisitely predictable consternation, quickly countered by a chorus of institutional analysts, keen to demonstrate that their datasets remain reassuringly, if somewhat blandly, grounded. One wonders if any of them truly understand what’s at stake.
Key Takeaways

  • コインシェアーズという恐ろしく真面目な連中は、テザーの68億ドルの黒字は財政難に関するいかなる噂も決定的に否定すると主張している。あたかも、単なる数字が、神経質な市場の不安を和らげることができるかのように。 🙄
  • 驚くほど暗い予測を提供するアーサー・ヘイズ氏は、ビットコインと金価格の非常に不快な変動が…息を呑む…テザーの株式バッファーを侵食する可能性があると警告しています。この男はドラマティックな才能を持っていますね。
  • 常に人気の高いS&P グローバルは最近、 身震いするような高リスクな準備金の存在がやや危険であることを理由に、USDTの回復力を格下げした。恐怖！

12月5 日の研究ノート（ナルコレプシーを誘発するように設計されたと思われる文書）の中で、コインシェアーズの研究責任者ジェームズ・バターフィル氏は、テザーの最新の認証報告書を直接指摘することで、この新たなパニックの波（この言葉は非常に下品に感じられますね）に言及しました。どうやら、ステーブルコインの巨大企業は、1,744億5,000万ドルというわずかな負債に対して約1,810億ドルの資産を誇り、68億ドルというかなり嬉しい純準備金を残しているようだ。

バターフィル氏の立場は、彼の揺るぎない楽観主義を賞賛する必要があるが、すべてのステーブルコインは健全な量の懐疑的な目で見るべきだが（私はこの感情を心から受け入れている）、テザーの黒字は、こうした警戒主義者たちが宣言するよりもむしろ安全であることを示唆しているというものだ。彼はまた、同社の驚くべき収益性（今年の最初の 9 か月でほぼ 100 億ドル）を強調し、これは不安定な砂上の楼閣ではなく、堅固なビジネス モデルを示していると主張します。とても。

議論の核心: 予備の質と予備の量 – あるいは、実際にこれを裏付けるものは何ですか?

ヘイズの懐疑的な魂を祝福してください、ヘイズは剰余金に異議を唱えません。彼は単に、特にビットコインと金が同時急落することを決めた場合、その埋蔵量の性質が問題となる可能性があると提案しているだけです。明らかにもっともらしいシナリオだと思いませんか? 😉

同氏の計算によれば、これら 2 つの輝く物体が 30% 下落すると、株主資本が消滅し、償還要求を履行している間でもテザーが技術的に支払不能になる可能性があることが示唆されています。ご理解いただけると思いますが、直ちに崩壊するのではなく、将来のストレステストの失敗が待っており、テザーが最近金に好んでいるということがさらに増幅されています。

格付け会社とTether’s Sass

この批判はヘイズ氏の暗い発言に限定されなかった。

テザー自体も、S&P グローバルからの格下げを受けており、これによりUSDTのドルペッグの圧力に対する耐性の評価が引き下げられた。同庁は、ステーブルコインが「よりリスクが高い」とみなされる資産、つまり金、ビットコイン、そして民間融資というかなり謎めいた領域にさらされていることについて懸念を表明した。

テザーの最高経営責任者（CEO）パオロ・アルドイーノ氏は、今回の格下げを「テザーFUD」といううんざりした軽蔑を込めた言葉の最新版に過ぎないと一蹴し、外部の不安とその証明報告書の安心感を与える統計が頑固に乖離していると主張した。同氏は、同社の黒字と収益性が、ソルベンシーに対する懸念が、いわば劇的に誇張されているという反論の余地のない証拠であると強調した。

拡大する世界における疑惑の循環

実際、この事件全体は、テザーの特異な立場を説明するのに役立ちます。テザーは、投資家の厳しい監視の光にさらされ、特異なエコシステムの中で最大かつ最も精査されているプレーヤーです。 1,800億ドル以上の資産と1,000億ドル以上の流通額を誇るこの金融機関は、仮想通貨市場に組み込まれた民間中央銀行として極めて顕著に機能しています。 🧐

その結果、特に市場の不安定性やマクロ経済の変化の時期には、その準備金戦略は必然的にトレーダー、アナリスト、規制当局の注目を集めるでしょう。

バターフィル氏とヘイズの反対の視点は、より深い哲学的問題を浮き彫りにしている：ステーブルコインは保守的な準備金設計に固執すべきなのか、それともテザーのような企業はある程度の市場エクスポージャを受け入れて利益を上げることができるのか？この疑問は、特に粘り強い雑草のように、根絶することを拒否します。

免責事項: 読者の皆様、これは単に娯楽のためのものであり、あなたの経済的幸福とは何の関係もありません。紫色の散文を好む作家の気まぐれに基づいて投資決定をしないでください。苦労して稼いだ資金を手放す前に、有能な専門家、そしておそらく賢明な老フクロウに相談してください。

2025-12-06 11:28