金融市場と規制環境の複雑な世界をナビゲートしてきた20年以上の経験を持つベテラン研究者として、SECがソラナETFの承認に消極的であることを読んでいると、既視感を感じずにはいられません。仮想通貨ETFの新しい申請はそれぞれ、以前の申請と同様のハードルに直面しており、私たちはタイムループに陥っているようです。
米国証券取引委員会 (SEC) は、SOL を有価証券として分類すべきかどうかまだ議論しているため、ソラナ (SOL) に基づく上場投資信託 (ETF) の承認についてはまだ決定を下していないようです。 。
私は研究者として、数年ぶりに米国市場に待望のビットコインベースの上場投資信託が登場するのを目撃してきました。イーサリアム（ETH）ETFの承認を得るプロセスも同様に複雑かつ困難であり、途中で発行者も同様のハードルに遭遇しました。
証券取引委員会は断固とした立場を貫いてこのプロセスに抵抗する決意を固めているようであり、ソラナETFの立ち上げに向けた道はかなり険しくなる可能性があるようだ。
過去数か月間、私は仮想通貨上場投資信託（ETF）に数十億ドルに上る大幅な資金が流入していることに気づきました。この傾向は、主要なデジタル資産を直接保有することなく、その価格変動をより間接的に利用する方法を求める投資家によって推進されています。
これらの製品の成果に勇気づけられ、プロバイダーは市場価値があまり確立されていないコインに関連付けられた資金を導入することで選択肢を拡大することに熱心であるようです。
ただし、注意が必要な問題があります。証券取引委員会 (SEC) はまだソラナの証券としての地位を決定しておらず、この不確実性が現在のスタンスにより申請の進行を妨げているようです。
承認を得るには、多数の文書を処理し、これらの文書を発行する当事者とそれを規制する当事者との間で交渉する必要があります。簡単に言うと、この状況は、多くの書類に記入し、発行体と規制当局の両方と調整する必要があるようです。
最近、焦点はCboeグローバル・マーケッツに移ってきており、彼らは米国内でソラナ上場投資信託（ETF）の導入を熱望している2つの別々の企業を代表して19b-4の申請を提出している。
金融業界での私の豊富な経験に基づいて、仮想通貨に焦点を当てた上場投資信託（ETF）を上場する許可をSECに要請するというVanEckと21Sharesの動きは戦略的であると自信を持って言えます。長年にわたって仮想通貨市場の進化を観察してきた者として、私はこれら 2 社がすでに仮想通貨 ETF セクターの主要プレーヤーとしての地位を確立していることを認識しています。この最新の開発は、イノベーションへの取り組みとデジタル資産の潜在的な成長に対する信念を強調しています。
規制当局と幅広く協力し、規制当局が重要な決定を先延ばしにする傾向を経験してきた者として、私はこの動きは戦略的であると考えています。明確な期限を設定することで、規制当局は都合のよい時期まで重要事項を脇に置くのではなく、迅速に行動するよう強制される。しかし、私の過去の経験から、SEC が無駄なことをして決定を遅らせるパターンを示してきたことを認めざるを得ません。このやり方は非効率であるだけでなく、進捗状況を確認してプロジェクトを進めたいと願う人にとってはイライラするものでもあります。今回は状況が異なり、規制当局がタイムリーな措置を優先してくれることを願っています。
仮想通貨投資家として、私は重要なニュースをいくつか持っています。ビットコインETFの承認のタイマーは、19-4bの申請書が正式に連邦官報に掲載されるまで動き始めません。昨日発表された報告書によると、Cboeの申請はそこまでは進まなかったようだ。
20年以上の経験を持つ経験豊富な投資家として、私は上場投資信託（ETF）の立ち上げに関して、規制上のハードルをそれなりに経験してきました。ソラナETFは確かに将来のある時点で承認される可能性があるかもしれないが、Cboeグローバル・マーケッツによる最近の拒否は、彼らが提案を遡って改良する必要があるかもしれないことを浮き彫りにしている。最初の申請で使用された文言は、規制基準を満たすほど明確または説得力がなかった可能性があります。私はこれまでのキャリアを通じて何度も遭遇しました。金融業界の複雑さを乗り越えるには忍耐と粘り強さが必要です。ソラナ ETF の作成者には、この拒否を学習の機会として捉え、再提出する前にアプリケーションの強化に取り組むようアドバイスします。
発行者はどうなるのでしょうか？
仮想通貨投資家として、私は別の重要な側面について熟考していることに気づきました。 Cboeが申請する19-4bsの数に関係なく、ソラナETFの作成は発行者がS-1フォームを提出することを条件としています。この包括的な文書は、全国取引所にデビューする前の戦略と計画を概説しています。
仮想通貨投資家として、市場における VanEck の役割について言及することは注目に値すると思います。彼らは現在、HODLという名前のビットコインスポット上場投資信託（ETF）を運用しており、運用資産が6億4,800万ドルを超え、数多くの競合他社の中で7位にランクされている。一方、彼らのイーサETFに相当するETHVは、より控えめな5,800万ドルを保有しています。
研究者として私は、SEC からの抵抗が続いているにも関わらず、VanEek は自らの立場を堅持しており、後退する気配がないことを報告しています。今週、VanEck のデジタル資産調査責任者である Matthew Sigel 氏が公に次のように述べました。
「ナスダックやCBOEなどのプラットフォームが、新しい上場投資信託（ETF）を導入するためのルール修正（19b-4）を提案していることに留意してください。VanEckのような企業は、S-1と呼ばれる目論見書の起草に責任を負っています。アプリケーションはまだアクティブです。」
仮想通貨投資家として、私は 21Shares Solana ETF の状況が他のものと比べて行き詰まっているように見えることに気づきました。これは、発行会社が複雑な規制環境を乗り越える際に、手を引くことを選択していることを示している可能性があります。
SOL は何が違うのでしょうか?
研究者として、私はよく、安全保障取引委員会（SEC）がビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の上場投資信託（ETF）を承認しているのに、ソラナ（SOL）には消極的であるという一見矛盾した状況についてよく質問されます。簡単に言うと、この決定は必ずしも好意の問題ではなく、むしろ各資産がそのような投資手段に対応できるかどうかを慎重に評価したものです。 SEC の主な関心は、ETF が堅牢な市場インフラと投資家を保護する規制上の保護手段によって支えられていることを確認することです。 BTC と ETH はこれらの分野で成熟していますが、SOL はこれらの厳しい要件を満たすにはまだ時間が必要であると認識されているかもしれません。
「市場操作」などの問題や、グレースケールとの法的紛争の可能性を考慮し、熟慮を重ねた結果、SECは態度を変えたようだ。彼らは現在、ビットコインとイーサは有価証券ではなく商品として分類できると信じているようです。ブラックロックやフィデリティなどの大手企業が、これら 2 つの主要な暗号通貨に基づく ETF 商品の提供に関与していることが、この決定に影響を与えた可能性があります。
次に、Solana について説明します。Solana は、サム・バンクマン・フリードとつながりがあり、いくつかの大きなダウンタイムに直面しているプラットフォームです。証券取引委員会（SEC）は積極的に対策を進めており、当初はSOLトークンの取引を可能にすることで未登録の証券ブローカーとして機能していたとしてCoinbaseなどの企業を非難している。 ETF申請に対する同社の姿勢が軟化すれば、他の地域で進行中の法廷闘争における同社の立場が弱まる可能性がある。
ただし、注意が必要な追加の課題を認識することが重要です。ソラナ ETF が実現したとしても、需要の可能性は比較的低い可能性があります。
ブランド認知度は、ビットコイン上場投資信託が運用資産総額480億ドルを抱えているのに、イーサETFが73億ドルと出遅れている理由を説明するのに役立つ。
激しい動きの大部分は主に、Solana 関連製品を開発する計画をまだ示していない BlackRock や Fidelity などの企業の影響を受けています。
両選手が不在の場合、SECが態度を変える動機はほとんどないかもしれない。
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2024-08-21 20:19