暗号通貨市場の経験を持つ研究者として、私は米国のスポットイーサリアム（ETH）上場投資信託（ETF）承認の可能性とタイミングが市場によって大幅に過小評価されていると強く信じています。デビッド・ハン氏が執筆したコインベース・リサーチの詳細なレポートに基づくと、そのようなETFが承認される可能性はイーサリアムの市場力学に重大な変化をもたらすだろう。
リサーチアナリストとして、私は最近、Coinbase Research が発行し、David Han が執筆した包括的なレポートに出会いました。このレポートは、頻繁に過小評価されている米国のスポットイーサリアム（ETH）上場投資信託（ETF）の承認の確率と潜在的なスケジュールを明らかにします。このような承認はイーサリアムの市場力学に大きな変化を引き起こす可能性があることに注意することが重要です。
スポットETH ETF承認のケース
このレポートは、米国で承認されているスポットビットコインETFと比較しながら、提案されているETH ETFの重要性を探ります。スポットビットコインETFの登場により規制上の確実性がもたらされ、多額の資金流入がもたらされ、マクロ資産としてのビットコインの地位が向上しました。次に、スポットイーサリアムETFは、現在ビットコインに有利な資金源と同じ資金にさらされることになり、仮想通貨市場内の投資傾向の変化につながります。
ハン氏は、スポット価格に基づくイーサリアムETFの背後にある重要な点、つまりCMEイーサリアム先物とスポット市場価格との強いつながりを強調している。この相関関係の重要性は、ビットコインスポットETFの受け入れにおいて重要な役割を果たしました。
「ハン氏によると、CMEの先物契約とイーサリアムのスポット市場の為替レートとの関係は十分に強いため、CMEの監視システムはビットコインの場合と同様に、イーサリアムのスポット市場における潜在的な不正行為を特定できるはずだ。」
イーサリアムは大きな市場機会を誇っていますが、最近のレポートではビットコインとの違いを強調し、主にイーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムを中心とした規制上の懸念に対処しています。ペナルティの大幅な削減、さまざまなバリデータ、アンステーキングの流動性リスクなど、ステーキングの複雑さは、規制に関する議論をさらに深めています。ハン氏は、「ステーキングの複雑さは明らかなハードルをもたらしますが、ステーキングされていないETHの地位に影響を与えるべきではありません。」と述べています。
Polymarket などのプラットフォームに表れているトレーダー間の感情は、スポット イーサリアム上場投資信託 (ETF) が 2024 年 5 月 31 日までに承認される確率は約 16% であると推定しています。対照的に、Coinbase の評価では、可能性がより高く、約 30 ～ 40% であることが示されています。この差異は、イーサリアムにプラスの影響を与える可能性のある潜在的な規制や市場の変化を市場が完全に理解していない可能性があることを示唆しています。
ハン氏は、2024年5月23日までの提案に対するSECの最初の拒否が覆されれば、訴訟でこれが達成される可能性が高いと付け加えた。同氏は、選挙問題として暗号通貨の重要性が高まっていることを考慮すると、SECはこの提案を拒否するために必要な政治的資源を投入することに消極的になる可能性があると説明している。
イーサリアムスポットのETFが承認されれば、規制当局の承認と機関投資家へのアクセスに関してイーサリアムがビットコインと歩調を合わせることになる。この発展は、暗号通貨市場の資本の流れのダイナミクスを再形成する可能性もあります。従来、投資はビットコインからイーサリアム、そしてよりリスクの高いアルトコインに移行してきました。しかし、ETH スポット ETF は機関投資家がイーサリアムに直接投資できるようにすることでこの傾向を変える可能性があり、投資プロセスをより簡単にする可能性があります。
より簡単に言うと、ハン氏は、ETH上場投資信託（ETF）の承認により、特に複雑な規制状況において、イーサリアムにとっての主要な障害の1つが大幅に軽減される可能性があると強調しています。同氏は、この承認によりETHへの投資増加への道が開かれ、切望されていた規制上の確実性がもたらされると強調した。
イーサリアムの長期的な位置付け
Coinbaseのレポートによると、イーサリアムの長期的な地位はスポットETFとしての役割だけに留まりません。成熟した開発者エコシステム、イーサリアム仮想マシン (EVM) プラットフォームの広範な使用、分散型金融 (DeFi) における担保としての地位などのイーサリアムの利点は、ソラナのような競合他社とは一線を画し、いくつかの側面で比類のないものとなっています。ハンの視点によると。
イーサリアムのレイヤー 2 ソリューションの拡大と EIP-1559 後の ETH 燃焼の減少は、イーサリアムの価値提案を高める 2 つの重要な側面です。さらに、イーサリアムの歴史的な価格傾向は、価値を保存するためのデジタル資産と技術トークンの両方としての二重の機能を示しており、イーサリアムが市場で独特の位置を占めています。
要約すると、コインベースの研究は、スポットイーサリアムETFに対する米国規制当局からの差し迫ったゴーサインを強く主張している。この調査結果は、投資家がこの承認の可能性とタイミングを過小評価している可能性があることを示唆しており、予期せぬ前向きな展開への布石となる可能性がある。
アナリストとして、私は市場がイーサリアム（ETH）の承認のタイミングと可能性の両方を過小評価している可能性があり、それが予期せぬ前向きな展開につながる可能性があると考えています。トークンのロック解除やマイナーの販売による供給側の大きな圧力がないため、今後数か月間、ETHは予想外の上昇を経験する可能性があります。
本稿執筆時点では、ETH価格は3,028ドルでした。
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2024-05-17 18:12