ステーブルコインのサービスとしての利回りと利回りを伴うステーブルコイン: どちらが最適ですか?

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数十年の経験を持つベテラン投資家として、私は利回りの高い数多くのステーブルコインが誕生しては消えていくのを見てきました。それぞれが期待を裏切らず、期待外れでしかありませんでした。しかし、OpenTrade の革新的なステーブルコインのサービスとしての利回りサービスは、他に類を見ないほど私の注意を引きつけました。

収益をもたらすステーブルコインは、利回りの高いステーブルコインと呼ばれることが多く、仮想通貨投資家の間で人気の選択肢となっています。本質的に、これらのデジタル資産は、財務省紙幣や定期預金などの従来の貯蓄商品と同様に機能しますが、暗号の世界では異なります。これらのコインをデジタルウォレット内に保持することで、ユーザーは積極的に取引したり複雑な取引に参加したりすることなく、時間の経過とともに収益を蓄積できます。生み出される収入は、ステーキングや分散型金融（DeFi）融資などの暗号通貨に特化した方法から得られます。

利回りを生み出すステーブルコインは、暗号通貨に伴う通常のボラティリティを最小限に抑えながら、一貫した安定した収益を提供するため、このアイデアは特に機関投資家の間で注目を集めています。しかし、新しい概念であるにもかかわらず、暗号セクターの急速な進歩は、より高度な代替手段が目前に現れ始めていることを示唆しています。

利回りを伴うステーブルコインの問題は、柔軟性に欠けていることであり、そのため、業界の最も聡明な頭脳は、より有利な利回りを生み出す方法を考案するようになりました。 

より大きな収益への需要により、OpenTrade が主導する、ステーブルコインのサービスとしての利回りに基づく、斬新で安全な経済が誕生しました。この企業は、Circle の Perimeter ブロックチェーン (USDC の背後にあるプラットフォーム) をモデルとしたブロックチェーン システムを構築し、USDC のアプリケーションと市場を促進するために特別に設計されました。さらに、OpenTrade は、各機関が関与するために必要な法的および運営上の構造を確立し、それによって、多様な融資および信用プラットフォームを通じて、安全でコンプライアンスに準拠したステーブルコイン収入を生み出す道を作り出しました。

違いは何ですか?

利回りをもたらすステーブルコインは、暗号通貨におけるイノベーションの最も注目されている分野の 1 つであり、投資家はさまざまな方法で利回りを生み出す複数のトークン タイプから選択できます。たとえば、Ethena Finance の USDe は、イーサリアムとビットコインをデルタヘッジしてステーキングすることでドルに固定された、利回りの高いステーブルコインです。その利回りはオプション、先物、流動性ステーキング資産などの暗号ネイティブ商品から得られるため、投資家は直接関与することなく、複雑な財務戦略を通じて保有株から利益を得ることができます。 

他の種類の収入を生み出すステーブルコインは、従来の金融資産から利回りを得ることができます。たとえば、Ondo Finance の製品である USDY は、暗号通貨と従来の金融 (TradFi) の間のリンクとして機能します。短期の米国国債と銀行の要求払預金に投資し、低リスクで安定した収益を生み出します。

仮想通貨投資家として、私は OpenTrade の Stablecoin Yield-as-a-Service モデルに興味をそそられます。従来のトークン ストレージの代わりに、USDC ステーブルコインをさまざまなトークン プールに預け、代わりに vToken (ボールト トークン) を受け取ることができる「ボールト」を提供します。これらの資金は、担保付きおよび無担保ローン、現実世界とデジタル資産の両方を使用した融資、片面および多面の信用市場、固定期間とオープン定期ローン。これが特徴的なのは、vToken 所有者は、保管庫内の原資産トークンだけでなく、保管庫で発生する可能性のある利益または損失に対しても請求権を有することです。

アナリストとしての私の観点から見ると、ステーブルコインのイールド・アズ・ア・サービスの魅力はその適応性にあり、より幅広い利回り生成の機会を提供します。この多様性により、投資家はリスク選好に合わせてより高い利回りを追求することができます。その結果、従来のDeFiと比較して優れたリスク調整後のリターンを得ることができ、多くの人にとって魅力的な選択肢となっています。

誰のためのものですか? 

利回りをもたらすステーブルコインは、パーミッションレスなDeFiプロトコル、分散型自律組織、分散型取引所トレーダーをターゲットにしているが、コンプライアンスの欠如により、従来の金融機関や主流投資家を惹きつけるのに苦労している。実際、利回りを伴うステーブルコインのほとんどは、米国、英国、EU、シンガポール、香港などの主要市場では違法です。これは、それらの可能性が、対応可能な市場全体が比較的小さいことによって制限されていることを意味します。 

最も収益性の高いステーブルコインとして知られているのは、Ondo の USDY と Mountain Protocol の USDM です。 USDYは、Ondoの運営コストとして最小限の手数料を維持しながら、生成した収入のほとんどをトークン所有者に分配するように構造化されています。トークン化された米国財務省および銀行預金からセキュリティを引き出し、投資家に毎日の償還を可能にします。 USDMに関しては、それは短期米国財務省短期証券によって完全に裏付けられ、利回りを得る規制されたステーブルコインです。

対照的に、OpenTrade の Stablecoins 向け Yield-as-a-Service は、仮想通貨であろうと伝統的な金融プロバイダーであろうと、あらゆる種類の金融機関に対応しています。このサービスにより、カスタム ユーザー アプリケーションとサービスを通じて、USDC に対する安定した信頼性の高い収益を提供できるようになります。その結果、ネオバンクや取引所は、さまざまな資産クラスやリスクレベルにまたがる、さまざまなホワイトラベルのステーブルコイン利回り商品をワンクリックで簡単に提供できるようになりました。

OpenTrade の強力な法的構造により、強力な保護手段が提供され、フィンテックと従来の金融規制の両方が遵守されるため、ステーブルコインのサービスとしての利回りは、より幅広い投資家にとって魅力的なものになります。この規制への準拠により、この商品は大規模な機関投資家と個人投資家の両方に適しています。

USDY vs OpenTrade

単純な比較では、USDY 利回りのステーブルコインと比較して、サービスとしての利回りがはるかに低いため、ステーブルコインにはいくつかの魅力的な利点があることがわかります。 

保有制限: 厳しい制限があるため、暗号通貨市場で人気を集めているデジタル通貨である USDY を誰もが所有できるわけではありません。米国、英国、カナダ、クリミア、キューバ、イラン、北朝鮮、シリア、アルバニア、バルバドス、ベラルーシ、カンボジア、コロンビア、ハイチ、ジャマイカ、日本、ミャンマー、ニカラグア、ロシア、ウクライナ、バヌアツ、ベネズエラなどの国の人々 、イエメンは、モーリシャスと南アフリカを除くすべてのアフリカ諸国とともに禁止されています。これらの規則の唯一の例外は、米国および英国の居住者に適用されますが、制限リストに載っていない地域に住んでいる場合に限ります。これは、USDY 所有者のほとんどがヨーロッパ、ラテンアメリカ、アジアの一部の地域出身であることを意味し、そのため潜在的な市場範囲が制限されています。

OpenTrade は、資格に関しては明らかに他を上回っており、OFAC 制裁を受けているわずか数か国を除き、世界規模でサービスを提供しています。

アナリストとして、私はこれを次のように言い換えます。USDY に投資しているとき、高い償還手数料により、約束された年率利回り (APY) と実質純利回りの間に大きな乖離があることに気づきました。 Ondo は資金の償還に 20 ベーシス ポイントの定額手数料を課しますが、OpenTrade は償還手数料がゼロです。この違いは、30 日間の入金による収益に大きな影響を与えます。

入金プロセス: OpenTrade は、利子の迅速な蓄積を可能にする迅速な入金機能により際立っています。一方、USDY は入金処理までに 3 営業日の待機期間が必要で、この処理が完了すると利息の発生が開始されます。

ステーブルコインのイールド・アズ・ア・サービスによる入金も、プロセス全体がオンチェーンで行われるため、はるかに簡単です。 OpenTrade プロトコルはアトミック決済を利用して USDC または EURC を受け入れ、すぐに V トークンを鋳造してクライアントのウォレットに転送します。 

しかし、投資家がUSDYを手に入れるには、自分の名前で一時グローバル証明書が発行されるまで待つ必要があります。これは、制限期間の終了時に受け取る資格のあるUSDYトークンの詳細を記載した文書です。 40〜50日程度。その期間が終了するまで、トークンを要求することはできません。 

仮想通貨投資家として、私はUSDYへの投資には、現金化に関して一定の課題が伴うことに気づきました。入金後約 40 ～ 50 日間は、100,000 ドル未満の出金は許可されません。また、金額が 100,000 ドルを超える場合でも、メールでリクエストを送信する必要があります。問題はさらに複雑ですが、引き出しリクエストの処理には 5 営業日かかることがよくあります。

OpenTrade では、ロックアップ期間が課されないため、いつ行動できるかについて制限がありません。さらに、ステーブルコインのイールド・アズ・ア・サービスポジションの出金リクエストは24時間以内に処理されることが保証され、投資家はいつでも好きなときにポジションを迅速にエントリーおよびエグジットできる自由が得られます。

USDY のカストディアン サービス: 投資家にとって潜在的な懸念の 1 つは、USDY にカストディアン サービスがないことです。 OpenTrade とは異なり、USDY は Fireblock やその他の保管ウォレット システムでは機能しません。比較すると、OpenTrade は Fireblocks との完全な統合を提供しており、リクエストに応じて追加の保管ウォレットのサポートの追加を検討できます。

暗号通貨投資家として、私はこれまでの道のりの 1 つのハードルが、Ondo のリベース トークンである rUSDY をイールド商品に統合することであることに気付きました。その理由は、多くのプロトコルや交換機がこれに必要なサポートをまだ提供していないためです。たとえば、rUSDY トークンをローンの担保として使用することは、サポートがないため簡単ではありません。

アナリストとしての私の観点から見ると、OpenTrade のユニークなアプローチは、トークンをリベースしないという事実にあります。代わりに、V トークンは毎日価値が上がるように設計されており、投資家が利息収入をより効果的に監視できるようになります。 V トークンのこの柔軟性は、DeFi プロトコルや交換プラットフォーム内での実用性にも拡張され、分散型金融環境において V トークンの適応性と汎用性が高まります。

USDM vs OpenTrade

USDM 製品は USDY とは大きく異なりますが、OpenTrade のステーブルコイン サービスが代わりにイールド オン デマンド ソリューションを提供することで巧みに回避しているいくつかの欠点を共有しています。

資格の違い: USDM の制限はそれほど厳しくありませんが、米国、英国、カナダ、その他 25 か国では依然として制限されています。一方、OpenTrade は、OFAC 制裁を受けていない少数の国のみにその使用を制限しています。

USDM 取引制限: USDM は取引制限を適用し、一度に最低 100,000 ドルの入金または出金を許可しますが、OpenTrade では最低取引しきい値は課されていません。

USDM の出金: USDM の出金トランザクションは、プロトコルの利用可能な流動性に依存するため、最大 2 日かかる場合があります。しかし、OpenTrade の即時出金機能は、資金への迅速なアクセスを求める投資家にとって、サービスとしてのステーブルコインの利回りの魅力を高めます。

遵守; OpenTrade は厳格な規制ガイドラインに従い、その安全な融資取引が MiCA に準拠していることを保証していますが、USDM は多くの保護措置が不十分であり、バミューダでのみ登録されています。その結果、機関投資家の信頼を得ることができません。

アプリケーション シナリオ (ユース ケース): すべての操作がマウンテン プロトコルの利用規約に従う必要があるため、USDM の実際の適用は、分散型金融 (DeFi) プラットフォームとの互換性の問題によりある程度制限されます。さらに、USDM がリベース トークンであるため、この制限がさらに強化されます。これは、リベース トークンを必要とせず、ブロックチェーンのスペクトル全体にわたって完全な互換性を持つように設計された OpenTrade とはまったく対照的です。

流動性: マウンテン プロトコルは、即時に使用できる現金やその他の安定したデジタル通貨を保持せず、代わりに USDC 建ての店頭クレジット ラインを使用して償還を処理します。一方、OpenTrade は、準備金と市場性のある資産の混合物を担保プールに保持しているため、十分な流動性を備えており、外部の融資リソースを必要とせずに即時引き出しをサポートできます。

担保: 投資家にとってもう 1 つの危険信号は、USDM が準備金を OTC 信用枠の担保として使用していることです。これは、これらの資金が二重に担保されているように見えることを意味します。 OpenTrade は、その担保が OpenTrade SPC の債権者に負担され、再仮説の対象にならないため、このような問題を回避します。

結論 

研究者として、私はこれを次のように表現します。調査の結果、OpenTrade のステーブルコインのサービスとしての利回りは、既存のアプリにシームレスに統合され、クライアントにステーブルコインのリターンを提供する適応性のあるソリューションをフィンテック企業に提供していることがわかりました。そして、運用システムおよびバックオフィスプロセスと同期されます。

急速に進歩する DeFi セクターにおいて、OpenTrade の MiCA と連携した斬新なステーブルコイン投資商品は、ステーブルコイン投資家にとってより規制された安定した環境のための強固な基盤を築きつつあります。現在の利回りを生み出すステーブルコインの重大な欠点を解決することで、魅力的で安全かつ流動性の高いステーブルコインへの投資に対する需要の高まりに応えます。

2024-12-09 15:17