サークルはスタブコインの崖から落ちようとしていますか？アナリストはそう思う…

ああ、風が熱く寒く、あなたの投資が舞い上がる可能性がある、暗号通貨の楽しい世界。 Circle Internet Group（NASDAQ：CRCL）は、最新の四半期ごとの結果を出しました。ああ、なんて楽しいジェットコースターでした。いくつかの「実質的な」成長を報告したにもかかわらず（公平に言うと、数学でD+を持ち帰るときに母親が言うかもしれないことのように聞こえます）、会社の株は丁寧なプルバックに直面しました。

良いニュースから始めましょう（なぜそうではないのか？）。過去1年間、USDコイン（USDC）の供給は驚くべき90％で急上昇し、613億ドルに達しました。つまり、この次のビットを聞く前に座りたいと思うかもしれません。魅力的な予備収入を含む収益はわずか53％に跳ね上がり、合計6億5800万ドルに達しました。確かに、それはまともなサイズのスイミングプールを埋めるのに十分なお金です…お金の。しかし、アナリスト？彼らは飛び込んでいません。

Mizuho証券（他に誰がよりよく知っているからですか？）によると、投資家のセンチメントは現在冷却されています。なぜ？まあ、USDCの成長に対するサークルのバラ色の予測と実際の市場軌跡の間には小さなギャップがあるようです。おっと。

コストの上昇と競争力

これが物事が得られる場所です…トリッキーです。 USDCは四半期から6％成長しましたが、Circleの以前の予測は年間40％の成長を想定していました。結局のところ、おそらく彼らのクリスタルボールが割れていたでしょう。この遅いペースは、サークルが大胆な拡張目標に追いつくことができるかどうかについて、いくつかのかなり深刻な眉を上げました。しかし、ねえ、誰が負け犬を愛していないのですか？

それでは、部屋の象について話しましょう。 USDCを分配する増え続けるコスト。信頼できるMizuhoアナリストによると、これらの費用は2022年の予備プールの39％から2024年の心を止める61％に急増しました。第2四半期には、顎を落とす64％に達しました。それは単なる増加ではありません。これは、高価な分配料金のプールへのゆっくりとした運動のクラッシュです。より高いコスト、利益率の低下 – プロットが厚くなります。

しかし、待って、もっとあります！天才行為のおかげで、競争も激化しています（はい、実際にはそれと呼ばれています）。これにより、さらに多くの機関が独自のスタブコインを発行し始めることができます。そのため、Circleは混雑した非常に安定したコイン市場で、すぐにパン粉のために戦っているように見えます。

一方、テザー – スタブコインの大きくて悪いオオカミ – は、米国市場でカムバックすることを計画していると伝えられています。なんて楽しい？なぜなら、迫り来る規制の変化や激しい競争のように「楽しい」とは何も言っていないからです。サークルは良いビジネス戦略以上のものを必要とするかもしれません – それは本格的な奇跡が必要かもしれません。

金利の感度と市場の見通し

ああ、金利を忘れないでください。サークルが埋蔵量からどれだけの量を作ることができるかを制御するそれらのささいなこと。米国労働局は、7月の消費者価格指数（CPI）の前年比2.7％の軽度の増加を報告しているため、連邦準備制度がすぐに金利を引き下げる可能性があるという推測が高まっています。一方では、低インフレ率が経済にとって素晴らしいことのように聞こえます。一方、それはサークルの収益にとっては少し話題です。

しかし、ミツホは楽観主義者であり、サークルの2027 EBITDAに対してそれほど光沢のない予測を持っています。彼らは、それがコンセンサスレベルを下回り、1株あたり84ドルの価格目標に到達すると推定しています。彼らのクマのケース？より遅い成長と金利の低下を仮定して、悲しい物語。このシナリオでは、Circleの株式はそれぞれ40ドルの痛みを伴うものになる可能性があります。

それで、未来の保持は何ですか？まあ、言うのは難しいです。サークルはそのスタブコインの王冠を維持しますか、それとも遅れをとり、コストの上昇、激しい競争、そしてこれまでにないドラマ的な市場の変化の海で失われますか？今のところ、それは最大のプレーヤーの1つですが、先の道は？造ったばかりのコインほど滑らかではありません。

Dall-Eで作成された特集画像、TradingViewのチャート

2025-08-15 07:16