数年間の経験を持つベテランの仮想通貨投資家として、私は市場の変動や製品の発売をかなり見てきました。さまざまな発行体によるイーサリアムETFの手数料体系に関する最近の発表が私の興味をそそりましたが、特にグレイスケール・イーサリアム・トラスト（ETHE）の手数料を競合他社の10倍近く2.5％とするグレースケールの決定に興味をそそられました。
水曜日、多くのイーサリアムスポットETFプロバイダーは、来週7月23日の発売に備えて手数料体系を明らかにした。これらの発行者の大多数は手数料を0.25％未満に設定している。しかし、グレイスケールのイーサリアムETFは手数料が大幅に高いことで際立っており、競合他社の約10倍の2.5％となっている。
グレースケールイーサリアムETF – 作成上の失敗?
Grayscale のイーサリアム トラスト (ETHE) に対するアプローチは、ビットコイン トラストに対する以前の動きを思い出させます。彼らは、ETHEを信託構造を使用するのではなく、イーサリアムを直接保有するイーサリアム上場投資信託（ETF）に変えることを計画している。しかし、グレイスケールは、自社のスポットビットコインETFが経験した187億ドル相当の引き出しから得た教訓を完全には理解していないようだ。
Grayscale Ethereum Trust (ETHE) が管理する資産は 100 億ドルを超えており、Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) で見られる傾向を反映して、少なくとも 50 億ドルがより魅力的な手数料を提供する競合プラットフォームに移行する可能性が高いです。
Grayscale は $GBTC 手数料の間違いを $ETHE で再現するのでしょうか?
その場合、50% ～ 60% の流出が予想されます。運用資産総額は 100 億ドル強です。
— HODL15Capital (@HODL15Capital) 2024 年 7 月 17 日
この最近の最新情報に関して、ブルームバーグETFストラテジストのエリック・バルチュサス氏は、「グレースケールは依然として競合他社からの手数料引き下げの影響を受けていない。これはグレースケールにとって大きな利点を意味しており、潜在的に物議を醸し、一部の投資家が資金を撤退させる可能性がある。私の予想では、競合する小規模なETFの管理手数料は非常に低く、おそらく15ベーシスポイント程度になるだろう。」
ETH Store の社長である Nate Geraci は、Grayscale で繰り返されるエラーの可能性について懸念を表明しました。同氏は、戦略的かつ長期的な視点よりも目先の利益を優先したグレイスケールを非難した。
ところで、これはグレースケールの *大きな*ミスだと思います…
ETHE で *2.5%* を請求する場合は、ミニトラストで市場価格を下げる必要があります。
残念です。
ビットコインとイーサリアムの両方のスポット ETF の価格設定アプローチ全体は、長期的な視点を採用するのではなく、当面の利益を生み出すことを目的としているようです。
— Nate Geraci (@NateGeraci) 2024 年 7 月 17 日
ミニ ETH ファイリングは補償しますか?
7月17日火曜日、グレイスケールはイーサリアムミニトラストの申請を行い、手数料は同業他社と同じ0.25％に設定された。それにもかかわらず、バルチュナス氏によれば、この手数料は、間もなくイーサリアムETFを立ち上げるブラックロックのような巨人に対抗するには十分な競争力がないという。 Balchunas 氏は、プラットフォーム X 上のメッセージの中で、投資家が BlackRock などの有名なブランドよりも Grayscale を好む理由について説明しています。
暗号通貨投資家として、私は手数料が比較的低い新しい暗号通貨ファンドへの投資を検討しています。しかし、他の多くのファンドが同様の手数料を請求し、有名なブランド名であるブラックロックも同じ手数料体系を採用していることを考えると、これらの手数料がオーガニックフローを大幅に引き付けるのに十分低いかどうかは完全には確信が持てません。さらに、これらの新しく設立されたファンドが、ビットコインの不安定な市場の動きと同様の潜在的な流出を相殺するのに十分な力を備えているかどうかについても考えています。要約すると、2.5% の手数料では、この競争環境に大きな違いをもたらすには十分ではない可能性があります。
— エリック・バルチュナス (@EricBalchunas) 2024 年 7 月 17 日
イーサリアム価格は3,500ドルの水準で抵抗に遭い、現在利益確定売りが出ている。来週予定される米SECの決定を受けて、新たな買い意欲が高まる前に売りが出る可能性があるとの観測がある。
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2024-07-18 06:24