ああ、暗号通貨市場は不条理な劇場であり、そこには多くのプレーヤーがいて、プロットはワイルドの機知と同じくらい予測可能です。 Bitwise CIO のマット・ホーガン氏は、現代のデジタル財宝の神託者であり、「ビットコインの 4 年サイクル」はビクトリア朝時代のコルセットのように時代遅れであると宣言しています。彼はエンパイアポッドキャストで講演し、2026年は崩壊の年ではなく、制度の気まぐれや規制の風によって動かされる至福の年であると宣言しました。 🌬️✨
「2026年は悪い年にはならないよ、ジェイソン」とホーガンは、たくさんのチャートを見てきた男のような威厳をもって言った。 「2026年は良い年になると思います[…]なぜ（4年周期が）再び繰り返されるのか、論理的な理由がわかりません。これは機械式時計に組み込まれているようなものではありません。特定の要因によって動かされており、それらの要因はもう存在しません。したがって、それが継続することはありません。」本当に、歴史はファッションと同じように、インスピレーションのない人々の心の中でのみ繰り返されることを理解している人です。 🕰️🤷♂️
彼は、ビットコインの「バンガード・ポンプ」や週末の急落など、最近の市場の混乱を認めているが、それらは破滅の前触れではなく、単なる芝居として無視している。 「過去2カ月で仮想通貨業界の人々は週末に緊張することを学んだ」と彼は、まるで週末がすでに労働者階級の悩みの種ではないかのように皮肉った。流動性の薄さとマクロニュースの見出しが原因だと同氏は言う。同氏は、ワイルドとしか言いようのないため息をつきながら、「市場が年間を通じて横ばいで不安を感じている」と付け加えた。 🥱📉
4 年サイクル: ドリアン・グレイのような死んだ物語
ホーガンは、社会の過ちを解剖する男のような正確さで、今やビクトリア朝の乙女の決意のように脆弱になったビットコインサイクルの 4 つの柱を打ち破ります。
まず、半減期はかつては劇的な出来事だったが、今では単なるささやきに過ぎない。 「半減期はそれほど重要ではない」と彼は断言した。 「4 年前の重要性は半分です。[…] 8 年前の重要性の 4 分の 1、16 分の 1 です。」供給ショック？ダーリン、彼らは昨シーズンのことです。 👗✂️
第二に、金利サイクルです。 「金利は下がっている」と彼は、あたかも明白なことが犯罪だと主張しているかのように言った。 「ということは、その論文は完全に無効になっているということですよね？ 全然違いますよ」金融エリートたちの集団のあえぎ声が聞こえてきそうです。 💼💤
第三に、「爆破」パターン – 富士山ゴックス、ICO、FTX – ワイルドのどんでん返しと同じくらい予測可能なスペクタクル。ホーガン氏は、バランスシートのストレスが「4年サイクルを繰り返す中で最も強いケース」であることを認めているが、大規模な崩壊はなく、静かに泣き叫ぶだけだと予想している。 「潜在的な問題を抱える企業は、将来的にはあまり買わなくなる可能性が高いでしょう」と、すべてを見てきた男のような何気ない口調で彼は言った。 🤡🤫
第 4 に、ランダム性、つまり 3 つのサイクルは法則によって決まるものではありません。 「あの4人は皆、昔に比べてずっと弱くなっている」と、下手に書かれた小説を一蹴するかのように彼は総括した。 📚🚮
2026年：制度の魅力と規制の魅力の年
このような衰退を背景に、ホーガンは2026年を制度的導入と規制の追い風によって推進されるルネッサンスの年として描く。 「厳しい規制の逆風から強力な規制の追い風へ、一世代に一度の規制の変化が起きています」と同氏は、新たなトレンドを発見したばかりのような熱意を持って語った。そして「さらに重要なことは、すべてを圧倒するであろうこの制度的養子縁組の物語があることです。」 🌪️💼
同氏は、米国の大手通信社は「青信号の暗号通貨エクスポージャー」を抱えていると指摘する。 3.5兆ドルの資産を持つバンク・オブ・アメリカは、わずか1パーセントの350億ドルを割り当てることができますが、それでも仮想通貨の世界を熱狂させるには十分です。 「通信社は4つあります。現在は基本的にすべて稼働中です。[…]最大の諮問グループはいずれも数兆ドルを管理しています。」お金は新しい黒人です。 💸🖤
獲物は？もちろんタイミングです。制度への割り当ては、ビクトリア時代の求愛のように遅い。 「平均的なビットワイズの顧客は、私たちと8回のミーティングを行った後に投資すると思います」と同氏は述べ、そのうちのいくつかは四半期ごとに行われる。同氏は、ETF時代はまだ初期段階にあり、その完全な影響は単一の爆発的な四半期よりも2026年に現れる可能性が高いと主張する。 🍼⏳
ホーガン氏はまた、絶対的なパフォーマンスよりも顧客維持の重要性を強調しています。 「ファイナンシャル・アドバイザーがやりたくないことのひとつは、顧客との面談で、何かが50％下落し、顧客が自分たちを解雇することだ」と、社会の転落を数多く目撃してきた男の知恵を借りて彼は語った。ボラティリティの低下、よりクリーンな規制、そして主流の物語、つまり「デジタルゴールドとしてのビットコイン」と「新たな金融レールとしてのステーブルコインとトークン化」が、新たな信条となっています。 🧘♂️📈
供給力学について、同氏は「OGクジラのダンピング」やMicroStrategyが強制的に売り手になるのではないかという懸念を一蹴した。 「長期保有者による見かけ上の『売り』の多くは、実際にはカバード・コールを通じて上値が売られている」と、まるで複雑なオペラの筋書きを単純化するかのように、同氏は説明した。 MicroStrategy は強制的な売り手ではなく、サービス利息には現金が支払われ、2027 年まで元本は支払われない、と彼は保証します。 🦈🐳
タイムラインに悲観的な見方が多すぎます。
@Matt_Hougan に、なぜ 2026 年が 2025 年よりもはるかに良くなるのかを教えてもらいました。
ここには、機関、ファイナンシャルアドバイザー、サイクルなどに関連した有益な情報がたくさんあります。
楽観主義を楽しんでください!
– 矢野 (@JasonYanowitz) 2025 年 12 月 8 日
今後を見据えて、投資家は今期を強気サイクルの失敗としてではなく、行動の転換として捉え直すだろうとホーガン氏は予想する。 「私たちはある時点で2025年を振り返って、こう言うかもしれない。『えっ、わかる？ 10万ドルというお金は、乗り越えなければならない行動上の大きな崖のようだった。1年くらいかかった』と、すでに歴史を書いてきた男の後知恵を交えて彼は語った。 📖🔮
2026 年に向けて、彼のメッセージは明確です。古い 4 年間のパターンはドードーと同じくらい死んだものであり、規制の明確さと制度的流入の組み合わせが「非常に強力な」背景を作り上げています。本稿執筆時点で、仮想通貨の時価総額は 3 兆 6,000 億ドルに達しており、これは意味のない数字であると同時に印象的です。 🦖💰
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2025-12-10 09:22