ウォール街の隠されたビットコインの宝物：壮大なサージに火をつけるように設定されているワイヤーハウス

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ブルームバーグインテリジェンスの調査アナリストであるナタリーブルネルが主催するコインストリーポッドキャストの最新エピソードでは、ビットコインエクスチェンジファンド（ETF）の採用の次の重要な急増が、UBS、モーガンスタンレー、メリルリンチなどの主要なワイヤーハウスから来る可能性が高い理由についての洞察を共有しました。

ビットコインETF：デジタル時代のゴールドラッシュ

Seyffartは、2024年に取引を開始して以来、Spot ETFの前例のない成功について議論し、数十年前に開始されたGold ETFとの比較を引き出しました。彼の言葉では、「これの私のお気に入りのチャートは、時間の経過とともに金のETF資産の成長を見るだけの場合です。インフレ調整を調整しても、それは問題ではありません。」

彼は、最も広く取引されているスポットビットコインETF（ブラックロックのIBIT）が、古いゴールドETFの資産サイズに急いでアプローチし、投資家の資金を集めた速さを強調したことを説明しました。 1月のピーク時に約122〜123億ドルの資産で、ビットコインETFは2004年に開始されたアーリーモーバーゴールドETFが保有する約1,300億ドルに近づいていました。 「以前の記録は千日以上でした。」

BTCの価格パフォーマンスの強さは、管理下の資産の総資産を増幅するのに役立ちましたが、Seyffartは資本の流入自体が印象的であると強調しました。彼は、1年以内に約400億ドルを超える流入」でピークを引用し、全体的なSpot ETFアセットは1,000億ドル以上でホバリングしています。

Seyffartによると、さまざまなスポットビットコインETFが存在しますが、多数の資産マネージャーが独自の資金を立ち上げていますが、IBITは資産と流動性の両方の点で「真に逃げて」います。彼は、Fidelity（FBTC）、Grayscale（GBTC）、Ark Invest、Bitwise、およびVaneckからの資金がすべて収益性を維持し続けていることを詳述しましたが、IBITの毎日の取引量と市場の深さに近いものはありません。

13Fの申請を引用して、特定の機関投資家が米国証券取引委員会に提出しなければならないことを指定します。Seyffartは、2024年後半の時点で、ETF保有の約25％がファイリング基準を満たす機関に直接起因する可能性があると述べました。彼はさらに、ヘッジファンドはこれらのファイラーの中で最大の識別可能なグループであるように見えると説明しました。「皮肉なことに、最大の保有者はヘッジファンドです。

Seyffartによると、ヘッジファンドの利子のかなりの部分は、「基本取引」から来ています。これは、マネージャーがビットコインETFを購入しながら、同時に先物市場をショートさせながら、マネージャーがスポットビットコインETFを購入することです。シカゴマーカンタイルエクスチェンジ（CME）で取引されているビットコイン先物はプレミアムを運ぶことができるため、トレーダーは先物契約が落ち着くときにスプレッドをポケットに入れようとします。

彼はこのアプローチを「デルタニュートラル」と表現しました。つまり、ビットコインの価格が高くまたは低くプッシュしないことを意味します。そのため、価格に大きな影響を与えることはありません。」

次の大きな触媒：ウォールストリートの秘密兵器

Seyffartによると、Wirehousesやその他の最高級のウェルスマネージャーは、兆が資産の数兆を制御しており、それらの多くはまだ体系的にビットコインETFを提供または推奨していません。これらの企業の一部での現在のプロトコルにより、クライアントはビットコインETF購入を要求することができますが、アドバイザーが積極的に推奨することは許可されていません。 「あなたが「あなたは私のアドバイザーであり、私はあなたがビットコインに2％を入れてほしい」と言うなら、ほとんどの場合、彼らはそれをすることができます。しかし、彼らはあなたのところに来て「私はそれをお勧めします」と言うことは許されません」とSeyffartは述べ、ビットコイン中心の投資を分類する主要な証券会社の数を参照しました。

彼は、この制限が時間の経過とともに緩和される可能性が高いことを強調しました。最大のワイヤーハウスと証券会社が、典型的なポートフォリオの「2％または5％衛星部分」など、BTC ETFのポジションをより広く承認または公式に推奨するとすぐに、Bitcoin ETFの採用が新しいレベルに急増する可能性があります。

Seyffartは次のように述べています。「次の養子縁組の大きな波は[…]企業が[ビットコイン]を購入する可能性があります。しかし、物事のETF側にとっては、実際にはそれらのワイヤーハウスとアドバイザーです。彼らは本当に裕福な人々のお金を管理する人々のように、数兆ドルの資産をコントロールしています。」

彼はワイヤーハウスを「センチメリオンのお金、億万長者のお金を制御し、あなたがそれに名前を付ける – そして、それらは潜在的にこれらのビットコインETFの採用の次の波である」と付け加え、「ETFは信じられないほどの1年目を持っていた」と付け加えた。ブルームバーグの私たちはかなり強気でした。私たちは、他のほとんどの伝統的な金融研究部門よりも強気でした。本当の真のビットコインの信者や雄牛の一部ほど強気ではありませんが、彼らは自分たちがやったことで私たちを水から吹き飛ばしました。」

最終的に、ブルームバーグインテリジェンスのアナリストは、アメリカ最大のワイヤーハウスが均一に支持し、ビットコインETFを推奨し、クライアントの要求に応じて単に許可するのではなく、このセクターは「次の大きな波」を目撃できると考えています。制度的および高級なポートフォリオから数十億ドルが流れているため、その波は2024年に行われたスポットビットコインETFの記録的な発売をかなり覆う可能性があります。

プレス時に、BTCは81,901ドルで取引されました。

2025-03-14 18:15