普遍的に認められている真実であり、幸運を所有している一人の男がビットコインETFの欠如になければならないことです。しかし、そのような投資に対するウォールストリートの現在の熱意は、かなり不便な詳細を見落としているようです。私の親愛なる読者は、デジタルゴールドの物語であり、表面の下で苦しんでいる鉱山労働者を無視する危険です。
実際、ネットワークのアクティビティは、ビットコインへの熱烈な関心を資産として反映しておらず、霧のある朝のテムズの水と同じくらい曖昧なシナリオを作成しています。取引手数料は、鉱夫が彼らの勤勉な仕事に報いる重要なインセンティブであり、私たちの最愛の暗号通貨の長期的な健康のために病気になる状況である、悲惨な状態のままです。
「デジタルゴールド」の物語は裏目に出る可能性があります
企業の収益が株式の価値に不可欠であるように、ビットコインの価値に不可欠な取引手数料もそうです。残念ながら、2024年4月に差し迫った半分がブロックの報酬を減らすことで、現在、手数料はわずかな鉱山労働者の収入を構成しています。これにより、私たちの鉱夫は不安定な立場になり、ビットコインの価格を高く評価することに大きく依存しています。市場が悪化し、手数料が上昇しなかった場合、私たちは鉱夫の大幅な出国を目撃し、ビットコインを非常に魅力的にする非常に分散化と検閲抵抗を脅かすかもしれません。
ハッシュパワーの集中化は、鋳造30％を制御し、Antpoolは恐ろしい18％を制御し、複雑さの別の層を追加します。鉱業プールは支配を維持するためにリソースを注ぎ続けていますが、個々の鉱山労働者は利益を上げるのに苦労しており、多くの場合、運用コストをカバーするためにビットコインホールディングを清算することに頼っています。 2028年の半分で未来はさらに困難に見えます。これにより、ブロックの報酬がわずか1.5625 BTCに減少します。料金収入が大幅に増加することなく、鉱山労働者の消耗のリスクは大きく迫り、少数の強力なオペレーターの手にセキュリティを集中する可能性があります。
この問題を悪化させるのは、ブロックスペースに対する弱い需要であり、トランザクション料金を低く抑え、日常のユーザーがネットワーク上で取引を容易にします。ただし、最近の価格の急増に促進した機関投資家は、チェーン上の活動を増やすのではなく、「デジタルゴールド」または長期的な価値のある貯蔵としてビットコインに関心を持っています。この不均衡は、ネットワークの長期的なセキュリティに必要な料金ベースのインセンティブを鉱夫にします。
この難問に対処するために、開発者は、鉱夫により多くの料金収入を生み出す可能性のあるネイティブBTCアプリケーションなど、革新的なソリューションを模索しています。 Babylon Genesis Chainのようなプロジェクトは、BTC保有者が外部の証明されたネットワークを確保するオペレーターとの利害関係を可能にしますが、希望のかすかなことを提供します。手数料の最初のスパイクは短命でしたが、そのようなイニシアチブは、ビットコインが受動的価値ストレージを超えてその役割を拡大するための潜在的な道を示しています。
基本層が飢えています
トークン化に向かう傾向は、他のプラットフォームに移行する活動のリスクをさらに強調します。 CoinbaseのCBBTCは、主にBITGOのWBTCを犠牲にして急速に成長していますが、この需要の多くはビットコインベース層の外で発生し、鉱夫の手数料収入がほとんどありません。ビットコインが高尚な評価を正当化するためには、エコシステムは、より一貫したネットワークアクティビティを刺激し、ブロックスペースの新しい需要を生み出し、チェーンを確保する鉱山労働者が彼らにふさわしい認識と報酬を受け取ることを保証する方法を見つけなければなりません。
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2025-09-03 21:30