米国株式市場の32％暴落は2025年に起こるとBCAリサーチのチーフ・グローバル・ストラテジストが予測

経済学のバックグラウンドを持つアナリストとして、米国の株式市場と経済に関するピーター・ベレジン氏の弱気な見通しは興味深いものです。世界のマクロ経済分析と金融市場における豊富な経験により、投資家が複雑な経済情勢を乗り切るのに役立つ貴重な洞察を提供します。

ピーター・ベレジン氏の最近の観察によると、米国株式市場の大幅な下落が予測されています。

BCA Research のチーフグローバルストラテジストとして、ベレジンは財務アナリストおよびストラテジストとしてのスキルを活用して、戦略的な投資の推奨事項と経済分析を提供します。彼の専門分野には、世界経済動向、金融政策、資産配分戦略が含まれます。ベレジンは世界的なマクロ経済分析と金融市場に精通していることで知られ、複雑な経済情勢の中で投資家が情報に基づいた意思決定を行えるよう支援する貴重な洞察を提供します。

Markets Insider のマシュー・フォックスによる最近の分析によると、有名な弱気投資家ベレジン氏は、S&P 500 指数は大幅な下落を経験し、2025 年までに約 3,750 にまで低下すると予測しています。彼はこの予測の根拠として、連邦準備理事会は失敗するだろうという信念に基づいています。経済不況を防ぐ。

ベレジン氏の最新の分析によると、米国経済は今年末か2025年初めまでに景気後退に陥る可能性が高いという。ベレジン氏は、我々は「ソフトランディング」を経験するだろうという広く広まった見方には同意していない。米国と世界の両方の成長が大幅に減速すると予測されています。同氏の悲観的な見方の重要な要素は、景気後退が始まるまでは連邦準備制度が利下げをためらうだろうという同氏の確信であるが、経済縮小を防ぐには遅すぎると同氏は考えている。

現在の労働市場の動向を調査している研究者として、私はベレジン氏の悲観的な見方に信憑性を与える証拠に出会った。注目すべきことに、求人数はパンデミック後の最高水準から大幅に減少しています。さらに、離職率と採用率も低下しており、労働市場の状況が悪化していることを示している。さらに、4月と5月の雇用統計では下方修正が見られた。 5月に4.0％だった失業率は6月には4.1％と若干上昇し、労働市場の脆弱性をさらに浮き彫りにした。

ベレジン氏によると、失業率の上昇により消費者が支出に対してより慎重になり、その結果貯蓄が増加する可能性があるという。同時に、延滞の増加により融資条件が厳しくなると予想している。一方、ベレジン氏は、家計が経済的制限に取り組むにつれ、個人消費の減少が雇用機会の減少、失業率の上昇、さらに支出の抑制につながる悪循環が起こる可能性があると示唆している。

専門家: ベレジン氏は、金利引き下げを通じて景気低迷を逆転させるFRBの能力に疑問を表明している。同氏は、重要なのはフェデラル・ファンド金利ではなく、むしろ家族や企業の現実の借り入れコストにあると強調する。例えば、FRB金利が引き下げられる可能性があるにもかかわらず、消費者向けの平均住宅ローン金利は現在4％前後で推移しており、現在の金利約7％と比較すると依然として上昇する可能性がある。

さらに、ベレジン氏は、こうした傾向がローン不履行の増加をもたらし、特に銀行業界に影響を与える可能性があると強調する。同氏は、地方銀行が前年に経験した問題はまだ解決されておらず、財務状況がさらに厳しくなるにつれて再発する可能性があると指摘した。

先週、私は著名なアナリストとデビッド・リンとの啓発的な会話を聞く機会がありました。同氏は、米国株式市場の現状と将来の動向、経済成長、世界経済における中国の役割について貴重な視点を提供した。

私は以前は株式市場に対してかなり楽観的な見方をしていましたが、慎重に分析した結果、弱気な見方に変わりました。たとえて言えば、経済をパンデミックによる貯蓄や低い住宅ローン金利などのさまざまな要因によって以前は温められていたコップ一杯の水のようなものだと考えてください。冷凍庫で水が凍るのに時間がかかるのと同じように、こうした経済状況は冷え込んでいます。しかし、これらの要因によってもたらされる「断熱材」は薄れてきており、金融引き締め政策の影響がより顕著になるにつれ、景気後退の可能性が高まっている。

アナリストとして、私は株式市場が実体経済から乖離することがあるとはいえ、景気後退が起きればハイテク株に対する現在の楽観的な姿勢が薄れる可能性があると観察してきました。 S&P 500 の成長は少数の大手テクノロジー企業によって大きな影響を受けており、そのため、イコールウェイト指数や小型株などのより広範な市場指数がより大きな回復力を示しているかのように見える場合があります。ただし、注意喚起をさせていただきます。経済拡大に不可欠な個人消費は、パンデミックによる貯蓄の枯渇、貯蓄率の低さ、クレジットカードの延滞率の増加により減速する可能性が高い。

中小企業経営者のベレジン氏は、売上の減速や継続的な経費負担など、中小企業が直面するハードルに注意を喚起した。同氏は、中小企業の43％以上が経済的逆境のため、家賃を期日までに全額支払うのに苦労していることを明らかにした調査結果を引用した。さらにベレジン氏は、連邦準備制度理事会の金利引き下げが差し迫っているにもかかわらず、中小企業は融資金利の上昇に対処しており、財務上の苦境はさらに悪化する可能性があると警告した。

経済動向に注目している仮想通貨投資家として、私はベレジン氏が議論の中で労働市場の話題を持ち出したことに気づきました。同氏は、失業率が上昇し始めており、これは歴史的に景気後退の接近を警告する兆候であったと指摘した。同氏は、インフレ再燃に対する予防策として高金利を維持するというFRBの現在のスタンスを強調した。しかし、ベレジン氏は、大幅な利下げは景気後退を防ぐ可能性がある一方で、そのような措置が経済を過度に刺激し、インフレの新たな上昇につながるリスクもある、とアドバイスした。

アナリストとして、私は最近 S&P 500 の予想を 3,750 に修正しました。この予想は、予想 PER が 16 倍に低下し、利益予想が約 10% 引き下げられるという想定に基づいています。過去の傾向と、平均値に向かって後退すると予想される現在の利益率の上昇を考慮すると、これらの仮定は過度に悲観的ではないと私は考えています。ただし、個人消費の潜在的な減少がフィードバックループを引き起こし、企業収益を低下させ、さらなる経済縮小を引き起こす可能性があることに注意することが重要です。

専門家：不況下、ベレジン氏はAI株やハイテク株が既存の評価を維持できるかどうか疑問を抱いた。同氏は、AI は生産性を向上させることができるものの、企業がこうした発展を効率的に活用できるようになるまでに数年かかる可能性があることを持ち出しました。過去と照らし合わせながら、彼は現在の AI の話題と、企業が技術革新を利益に変えるまでにかなりの時間を要した初期のインターネット時代との類似点に気づきました。

投資アプローチに関してベレジン氏は、公益事業、消費財、ヘルスケアなどのディフェンシブ産業に重点を置くことを主張した。同氏は、ヘルスケアが魅力的な選択肢であることを強調した。その理由は、その強固な価格設定と、高齢化などの人口動態やAI主導の創薬などの分野での技術進歩による根本的な成長原動力があるからである。

専門家: ベレジン氏は議論の中で、今後の米国大統領選挙が経済政策や金融市場に与える予想される影響について触れた。同氏は、トランプ大統領の勝利が債券利回りや財政政策に与える影響については予測があるものの、実際の結果はもっと複雑になる可能性があると指摘した。ベレジン氏は、今後の減税は大きな政治的抵抗に遭う可能性があり、支出抑制が減税の刺激効果を打ち消す可能性があると提案した。

中国の経済状況に焦点を当てている研究者として、私は現在の状況と 1990 年代初頭の日本経済を比較しました。中国の債務水準の上昇と不動産市場の衰退という2つの主要な問題が懸念分野として目立った。大規模な財政介入なしに潜在的な結果を予測すると、私は中国についてはインフレではなくデフレ圧力がかかると予想しています。さらに、中国の不動産価値の下落による個人消費の減少は、世界市場への波及効果をもたらし、卑金属やその他の商品の需要が減少する可能性があります。

専門家：ベレジン氏は最近の警告文の中で、中国経済低迷の地政学的な影響を強調した。同氏は、国家間の緊張がこうした経済的ハードルを高める可能性があると主張した。さらに同氏は、資本制限の手段として中国の金購入に対する規制監視を強化する可能性を探った。こうした措置は、旺盛な需要にもかかわらず、金価格の上昇を妨げる可能性がある。

現在の経済不安と地政学的な緊張を考慮して、ベレジン氏は投資家に対し、株式投資を減らし、代わりに長期債券の保有を増やすことを検討するよう推奨した。同氏は、この勧告の背後にある重要な要因として、デフレ圧力につながる中国経済の低迷の影響と債券利回りの低下の可能性を強調した。

2024-07-11 19:52