ブロックチェーン技術と市場分析の経験を持つ経験豊富な仮想通貨投資家として、私はSECによる最近のスポットイーサリアムETFの承認に興奮していると同時に慎重でもあります。この開発により、イーサの非セキュリティ状態について待望の規制上の明確さがもたらされましたが、エコシステムに意図しない結果をもたらす可能性もあります。
SECによるイーサリアムETFの承認は、非有価証券としてのイーサの分類を明確にする可能性があるが、専門家らは、そのような決定がイーサリアムネットワークに予期せぬ結果をもたらす可能性もあると警告している。
SECは多くの検討を経て判決を延期した後、米国市場のイーサ（ETH）ETFに同意した。ただし、この承認は当初は 19b-4 申請に限定されていることに注意することが重要です。発行者のより包括的な S-1 申請はまだ評価中であるため、実際の取引の承認にはさらに数か月かかる可能性があります。
ブルームバーグのジェームズ・セイファート氏は、実際の取引の承認プロセスには数カ月かかる可能性があると指摘した。
研究者として、私はこれまでビットコイン ETF の承認までのタイムラインが数か月から、場合によっては 5 か月かかることを発見しました。しかし、エリック・バルチュナスと私は、このプロセスが多少は早められるのではないかと考えています。ただし、正確な期間を決定するにはさらに多くの情報が必要になることに留意してください。以前は、ビットコイン ETF の申請には、決定が下されるまでに最低 90 日間の待機期間が必要でした。詳細については近日中にお知らせします。
— James Seyffart (@JSeyff) 2024 年 5 月 23 日
研究者としての私の観点からすると、業界による最近のスポットイーサリアム（ETH）上場投資信託（ETF）の承認は、ビットコイン（BTC）の同様の商品の承認と同様の大きな進歩として歓迎されています。 crypto.newsで私が話を聞いた3人の専門家は、これらの資金が現在一部の人が予想しているものを超えて広範囲に影響を与える可能性があるという信念を共有しました。
集中化とイーサの休止状態
ビットコイン (BTC) とイーサリアム (ETH) に基づく ETF の大きな違いの 1 つは、各ブロックチェーンが使用する独自のコンセンサス メカニズムです。ビットコインはプルーフ・オブ・ワークのメカニズムに依存しており、マイナーはブロックチェーンに新しいトランザクションを追加して報酬を獲得するために、複雑な数学的問題を解決することが奨励されています。
アナリストとして、私はこのように言いたいと思います。洗練されたスマートコントラクトや十分に発達した分散型金融（DeFi）エコシステムを欠くビットコインの設計の単純な性質は、個人が暗号通貨内で取引し、保有資産を維持することを奨励します。
イーサリアムが際立っています。まだプルーフ・オブ・ステーク システムに完全に移行していないにもかかわらず、イーサリアムは数十億ドル相当の分散型金融 (DeFi) セクターの繁栄を促進してきました。これは、オンチェーン実装向けに特別に設計されています。
Flipside Cryptoのデータサイエンティスト、カルロス・メルカド氏は、ファンド内に保管されているイーサリアム（ETH）を利用できないのは資産の利点と矛盾するとの見解を表明した。より簡単に言うと、「メルカドは、ガソリンの樽を溜め込むのが生産的ではないのと同じように、ファンドに保有されているイーサリアムを活用しないのは無駄だと考えている」ということだ。
ステーキングはこの懸念に対処した可能性がありますが、更新されたいくつかのスポットイーサリアムETF入札からはステーキングに関する文言がすべて撤回されました。 SECはまた、Coinbaseのようなステーキングサービスプロバイダーも取り締まり、米国の仮想通貨ステーキングの採用に関する憶測がさらに高まった。
Vega プロトコルを研究している研究者として、私はステーキング機能を排除することで集中化に対する懸念を軽減できるという Tom McClean の見解に遭遇しました。しかし、彼の評価は問題を完全に解決するには至っていません。発行者がイーサリアムを孤独な検証者や少数の特権者に割り当てるのではなく、ETF（上場投資信託）は単にイーサリアムトークンを購入、保有、販売するだけになる可能性が高いと思われます。
アナリストとしての私は、こう言いたいと思います。「マクリーン氏によると、この状況により、ステークされていない、または取引手数料（ガス）として使用されていないETHを含め、システム内でかなりの量のイーサリアムがアイドル状態のまま未利用のままになる可能性があります」評価。”
規制の明確性
別の観点から、マクリーン氏は、今回の決定により、投資家と発行体の両方がステーキングに関するより明確な規制ガイドラインを要求するようになる可能性があると主張している。 Keyrock (APAC) の事業開発責任者である Justin d’Anethan 氏もこの見解を共有し、認可された申請書は Ether が非有価証券であることを証明しているようだと述べています。
仮想通貨業界の幹部は、イーサリアムETFの申請が証券連動型ETFの申請と同じ手順に従って提出されていないことを明らかにした。この観察は、イーサが有価証券として分類されない可能性があるという規制当局による潜在的な示唆として解釈される可能性があります。このような決定は、イーサリアムコミュニティの多くの投資家や利害関係者に安堵をもたらすでしょう。
提示された議論や認可文書からの指摘は、イーサリアムの金融商品としての分類に関する証券取引委員会（SEC）のスタンスの大幅な変化を示唆しているにもかかわらず、規制当局がこの資産を実際にどのように認識しているのかは依然として不透明である。
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2024-05-24 19:40