経験豊富な証券法アナリストとして、私は暗号市場におけるデジタル資産の適切な規制の必要性に関するジョン・リード・スタークの立場を強く支持します。証券法と規制に関する私の理解に基づけば、スターク氏の議論は完全に理にかなっています。スターク氏が正しく指摘しているように、仮想通貨業界はそのボラティリティと固有のリスクにより特有の課題を抱えており、投資家を保護し、市場の健全性を確保するには強固な規制枠組みが不可欠となっています。
証券取引委員会（SEC）インターネット執行局の元局長であるジョン・リード・スターク氏は、5月7日に米国下院金融サービス委員会で証言する予定だ。証券法の豊富な背景を持つスターク氏は、証言中に仮想通貨市場内のデジタル資産セクターを規制するための課題と要件を明らかにすることを目指しています。
法律アナリストとして、私はスターク氏の主張を次のように言い換えます。私は、SEC の「執行による規制」戦略に対する行き過ぎの非難には根拠がないと信じています。実際のところ、批評家が過剰な規制と認識しているのは、SEC が義務付けられた義務、つまりコンプライアンスを確保し投資家を保護するために法律を施行しているだけです。
暗号通貨規制に対する SEC のアプローチ
スターク氏は準備した発言の中で、既存のSECの規制スタンスを支持し、デジタル資産に関連する潜在的なリスクから投資家を守るための強力な規制の必要性を強調した。
スターク氏は、デジタル資産セクターは施行による SEC 規制を単なる施行措置と呼んでいると主張している。彼は、FTX のようなさまざまな著名な仮想通貨の崩壊を強調し、仮想通貨の世界に蔓延する予測不可能性と危険性を実証しています。スターク氏によれば、このような出来事は、投資家の利益を守り、金融市場の健全性を維持するために厳格な規制を制定する重要性を浮き彫りにしているという。
スターク氏は、SEC の執行履歴について洞察力に富んだ分析を提供し、同委員会が新興市場のテクノロジーや問題に取り組むためにそのアプローチをどのように一貫して適応させてきたかを指摘します。同氏は、ハウイー・テストに基づいて議論を行っている。ハウイー・テストは、1946年の最高裁判所の判決によって確立された長年の法的ベンチマークであり、米国証券法に基づく投資契約を定義する際の重要なガイドラインとなっている。
さらに同氏は、Howey Testのガイドラインはデジタル資産にも同様に関連すると主張し、暗号セクターがSECから明確な警告を受けていないとの主張に異議を唱えている。
SEC の暗号法執行に対する司法的支援
デジタル資産の規制状況を調査している研究者として、私は連邦裁判所がデジタル資産を有価証券として分類する証券取引委員会 (SEC) の権限を正当化した数多くの事例に出会ってきました。スターク氏は、裁判官が仮想通貨企業に対するSECの措置を支持したいくつかの裁判所の判決に特に言及し、同委員会がこれまでの執行努力や公的指導を通じて十分な通知を行っていたことを強調した。さらに、ある判決は暗号資産規制に対するSECの立場を支持し、従来の証券法の解釈と一致させ、この進化する分野における法的確実性と一貫した執行を確保している。
彼の発言を要約すると、スターク氏はデジタル資産に関連する特定の危険に対処するために、より厳格な規制構造を提唱しています。さらに、強固な投資家保護と市場の信頼性を維持しながら、過度に負担をかけずにイノベーションを促進するガイドラインを確立する際の協力の重要性を強調しています。
プラットフォームXでの最近のコミュニケーションの中で、スターク氏はデジタル資産市場の混沌とした状態について懸念を表明し、それを「黙示録的な無秩序な放し飼い」と表現している。同氏は、ほとんどの暗号通貨トークンの複雑さは依然として未解明であり、その支持者によって十分に伝えられていないと強調する。
暗号市場の課題と国家介入
デジタル資産セクターにおけるスターク氏の視点の文脈では、これらの資産には従来の金融市場のような厳格な監視は必要ないと信じている暗号通貨コミュニティの人々とは同氏が同意していないことに注意することが重要です。同氏は、このシナリオと、規制の欠如により重大なリスクや過失につながる可能性がある複雑な手術を未熟な個人に許可することとを類推している。
うーん、おそらくあなたの推測は正しいでしょう、友よ — 今朝の私の考えのサンプル:
実際には、暗号通貨の世界は西部開拓時代とまったく同じではなく、むしろ無政府状態と混乱が支配する「ウォーキング デッド」を彷彿とさせる黙示録的なシナリオに似ています。マーケターは積極的にプロモーションを行っていますが、投資家はこの予測不可能な状況を乗り越える必要があります。
— ジョン・リード・スターク (@JohnReedStark) 2024 年 5 月 6 日
さらにスターク氏の見方によれば、SECによる強力な執行措置がなければ、デジタル資産市場は「外科医を装った麻薬売人」に似た非倫理的な行為や欺瞞の温床となる可能性があるという。
私は、資産とその取引インフラストラクチャのデジタルな本質を考慮すると、仮想通貨取引に従事することは確立された証券規制、具体的には 1933 年証券法 (33 法) と 1934 年証券取引法 (34 法) を機能させるものであると主張します。
同氏は、デジタル資産プラットフォーム、仲介業者、市場操作者を、顧客の献身性や保護策の強化を誤って示唆する言葉を使用しているとして軽蔑している。スターク氏はさらに、この虚偽の表示が、疑うことを知らない投資家にとって真の投資リスクを隠す「欺瞞のベール」につながると主張している。
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2024-05-06 21:42