中東は爆発、ビットコインは安定：何かが壊れたのか?

長年にわたって数多くの市場サイクルや地政学的嵐を乗り越えてきた者として、私は中東で激化する紛争に対する現在の市場の反応が非常に興味深いと感じています。投資家はより回復力が増し、リスク管理がより熟達し、パニックに陥る意思決定をする傾向が少なくなっているようです。これは投資家の成熟と経験が成長している証拠です。

中東の混乱にもかかわらず、金融市場が冷静さを保っているというのはもっともらしいのでしょうか、それとも世界的な政治的混乱に対するビットコインの回復力は誤解を招く認識なのでしょうか?もしそうなら、私たちは何を見落としている可能性があるのでしょうか?

ミサイルは飛び、ビットコインは安定

約1年前、イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相は、一見平穏な中東の雰囲気に浸りながら、国連総会で誇らしげに演説した。しかし、現在の状況は顕著な対照を呈している。

ガザでの継続的な紛争から一周年を迎えるにあたり、この紛争が当初の限界をはるかに超えて拡大していることに留意することが重要です。現在、イランもその一部となり、イスラエルとヒズボラ間の敵対関係は劇的に激化しており、より広範な地域紛争の可能性についての懸念が高まっている。

9月27日、ヒズボラの指導者ハッサン・ナスララがイスラエルの空襲で不幸な最期を遂げたと主張され、大きな変化があった。報告書によると、ナスララ氏は隠された地下シェルターに閉じ込められ、要塞構造物を貫通するよう設計された約80トンの強力な爆弾の直撃を受け、窒息死したという。

ベイルートでも同様の攻撃で革命防衛隊司令官アッバス・ニルフォロシャンが命を落とし、この地域におけるイラン支援の民兵組織の力は著しく弱まった。

アナリストとして、私はこれらの悲劇的な死がどのように緊張を新たな高みまで高めたかに衝撃を与えています。これに対し、イランはわずか数日後に報復を決定した。 10月1日、彼らはイスラエルに対して大規模なミサイル攻撃を開始し、約180発のミサイルを発射した。その強度レベルは、我々が4月に目撃した集中砲火を超えていた。

イランが発射した多数のミサイルはイスラエルの防衛システムによって阻止されたが、一部はなんとか意図した目標に到達し、軍事基地、飲食店、教育機関に影響を与えた。イランイスラム革命防衛隊は、作戦の一環として極超音速ミサイルを使用し、90％という驚異的な成功率を記録したと報告した。

紛争が激化していることを考慮すると、そのような状況でも市場は通常どおりに行動するだろうと思われるでしょう。しかし、最新の傾向はそれとは逆の物語を示唆しています。

7月にハマスの指導者イスマイル・ハニヤ氏が暗殺されたことは、従来の金融市場だけでなくデジタル通貨の世界にも大きな波及効果をもたらした。その結果、ビットコイン（BTC）の価値は著しく下落しました。

アナリストとして、私は、ナスラッラー首相の失脚とイランのミサイル攻撃に続く緊張の高まりにもかかわらず、仮想通貨市場、特にビットコインが、紛争中の伝統的な売りパニックに対して異常な回復力を示したことは驚くべきことだと思う。

なぜ市場は 4 月と 8 月にこれほど劇的に反応したのに、最近の事態の激化に対してのみ強さを示したのでしょうか?変化した要因をさらに詳しく掘り下げ、先に進むにつれてその潜在的な影響を検討してみましょう。

8 月の下落から 9 月の上昇まで

7月31日、影響力のあるハマスの指導者ハニヤがテヘランで悲劇的に殺害され、中東の政治情勢に大きな変化があった。

ハニヤ氏は1987年のハマスの発足以来、ハマス内で重要な役割を果たし、パレスチナ自治政府首相を務めるなど影響力のある地位を歴任してきた。悲劇的なことに、彼はイスラエルとハマスの紛争が始まって以来殺害されたハマスの最高指導者となり、組織に重大な影響を与え、地域全体に緊張の高まりを引き起こした。

この発表を受けて、市場はすぐに反応した。以前は6万6500ドル付近で推移していたビットコインは大幅な下落を経験し、わずか数日でその価値の10％近くが下落した。 8月4日までに6万500ドルまで下落した。

7 月 31 日から 8 月 4 日までの 4 日間で、NASDAQ は大幅な下落を経験し、17,600 ポイントから 16,200 ポイントまで下がりました。これは 8% の減少です。同様に、S&P 500 指数も下落し、5,500 ポイントから 5,150 ポイントに上昇しました。これは約 6.5% の下落です。簡単に言えば、この期間に両主要株式市場は大きな打撃を受けた。

当初懸念していた投資家は、広範な経済要因により不安定だった金融市場がさらに不安定になっていることに気づきました。一方、仮想通貨は市場のハイテク株のリスクのある行動を反映し始めた。

この地政学的な出来事が起こったのは、これ以上ない瞬間でした。同時に、世界経済は景気後退への懸念の高まりと格闘していました。さらに悪いことに、円キャリー取引は崩壊しつつあり、スタグフレーションが目前に迫っているという噂もありました。全体として、状況は非常に暗いように見えました。

のちに「仮想通貨ブラックマンデー」と呼ばれることになる8月5日、私は仮想通貨市場が再び激動するのを目撃した。主要な仮想通貨は大きな後退を経験しました。たとえば、ビットコインは約53,000ドルまで急落し、7月下旬のピーク値から大幅に20％下落しました。

中東は爆発、ビットコインは安定：何かが壊れたのか?

イーサリアム（ETH）とソラナ（SOL）の両方が同様の下落傾向に陥っていることに気づき、投資家に多大な損失をもたらしたようです。彼らの間で高まっている懸念は、中東で紛争が激化する可能性から生じており、それが経済低迷の懸念をさらに悪化させる可能性がある。

2024年9月に至るまでに、紛争は再び激化している。レバノンでイランの支援を受ける恐るべき過激派組織ヒズボラが、イスラエルに対する攻撃を強化している。

9月20日、ヒズボラはイスラエル北部地域に向けて複数のロケット弾を発射し、その標的にはハイファなどの都市も含まれていた。この行動により、その地域の緊張レベルが高まりました。

この事件を受けて、イスラエルはレバノンにあるヒズボラの基地を約400回空襲し、これは2006年のイスラエルとヒズボラの戦争以来、最悪の衝突となった。この軍事行動により490人以上のレバノン人が犠牲となり、進行中の紛争は大幅に激化した。

その後、10月1日、イランはイスラエルに対して大規模なミサイル攻撃を実施することで緊張を高め、地域をより広範な紛争に向けて動かした。

激化する紛争の深刻さにも関わらず、仮想通貨市場は今回、異なる反応を示した。ビットコインは大幅な下落を経験することなく、比較的安定した状態を維持しており、わずか数パーセントの下落にとどまっています。

10月2日、ビットコイン（BTC）はおよそ61,800ドルで取引されており、過去24時間で3％近く下落したことになります。興味深いことに、この小さな後退にもかかわらず、BTCは依然として重要なサポートしきい値である60,000ドルを上回っています。逆に、イーサリアム（ETH）はさらに急落し、6％以上下落し、現在2,480ドル付近で取引されています。

流動性と中央銀行の政策が暗号通貨を保護する

2 つの期間の主な違いの 1 つは、より広範なマクロ経済環境です。 8月に遡ると、世界市場は依然としてネガティブなデータの嵐と格闘していた。

これまでは、パンデミック後の中国の経済回復が鈍化しているように見える一方、米連邦準備制度理事会は緩和の兆候もなく厳格な金融政策を維持した。その結果、あらゆる分野で資金がますます不足してきました。

そして 8 月には驚きが起こりました。日本銀行 (BoJ) は 2007 年以来初めて金利を引き上げました。この決定は世界市場に衝撃を与えました。

アナリストとして私は、一部の投資家が日本の低金利を利用して、安い円を借りてその資金をより高いリターンの資産に投資していることに気づいた。これは「円キャリートレード」として知られる行為である。しかし、日銀が金利を引き上げると、円借入のコストが増大し、投資家はポジションを解消せざるを得なくなった。

この発展により、人々は仮想通貨などのよりリスクの高い投資を素早く売却し、価格の急激な下落につながりました。ビットコインやイーサリアムなどの仮想通貨は、市場の流動性が枯渇するにつれて、下降スパイラルに陥っていることに気づきました。

10月になると状況は大きく変わったようだ。 9月18日、連邦準備制度は金利を0.5％引き下げるという予想外の行動をとり、それによって世界の金融市場に不可欠な流動性を補充しました。

同時に、中国は減速する経済成長を再燃させるためにさまざまな経済刺激戦略を実施している。

歴史的に、仮想通貨は市場の流動性が豊富なときに繁栄することが多く、現在もそれが当てはまります。現在のビットコインの価値の上昇とイーサリアムの上昇は、主に連邦準備制度がより柔軟な金融政策アプローチを採用したことに起因すると考えられます。

ただし、重要なのは流動性だけではありません。他の要因もあります。例えば、世界的な景気後退の可能性に対する懸念は、最近では弱まっています。米国の雇用統計は予想を上回っており、インフレは依然問題となっているものの、鈍化の兆しを見せているようだ。

この進展により、米国の困難な景気低迷に対する懸念が大幅に軽減され、仮想通貨などのよりリスクの高い投資を保有することに対する投資家の信頼が高まりました。

8月と10月の大きな違いは、ビットコインに対する機関投資家の視点にあります。 FRBの発表を受けて、スポットビットコインETFへの投資が急増しているが、撤退は時折あるだけだ。

すべてのスポットBTC ETFの運用資産総額は急増し、現在500億ドルを超えています。したがって、中東で続く紛争のような政治的混乱の時期には、ビットコインはパニック売りを引き起こすのではなく、実際に流入を引き付けるのです。

ただし、現在見られている上昇は、根本的な問題が解決されたことを意味するものではないことは注目に値します。

最近の努力にもかかわらず、中国経済は完全に勢いを取り戻しておらず、米国も軽度の景気後退のリスクが依然として残っており、経済的困難から完全に脱却したわけではない。 FRBの利下げは一時的な猶予をもたらしたものの、根本的な構造問題は未解決のままだ。

地政学的な緊張が高まる中、市場が冷静さを保っている理由

イスラエルとヒズボラの間の緊張が高まっているにもかかわらず、金融市場が激化する紛争にまったく影響を受けておらず、動じていないように見えることは非常に興味深い。

この市場からの珍しい反応をより明確に把握するために、クリプトニュースのチームは業界の主要な専門家から意見を求めました。彼らの見方は、今日の投資家が2024年の地政学リスクへの対処に関して異なる戦略を採用していることを示唆している。

「What the Money」創設者のアンナ・クズミナ氏は、この一見無視の原因は国際ニュースの氾濫にある可能性があり、投資家はこの特定の状況が他の世界的な紛争や危機に比べて影響力が小さいと見ているのではないかと主張している。

現在、地政学的ニュースが非常に多いため、現在進行中の中東紛争が過去の出来事に比べて仮想通貨や株式市場に及ぼす影響が小さい可能性があります。これは、投資家が紛争が局地的なものであるとみなしているため、あるいはインフレ率や金利水準をより懸念しているためである可能性があります。

さらにクズミナ氏は、投資家の行動は長年にわたって大きく変化していると指摘した。以前は、地政学的な紛争が市場の激しい反応を引き起こすことがよくありました。しかし、現在では世界市場と国内市場の両方がより回復力を増しており、一般に過度の警戒心を示さずにそのような混乱に対処できるようになっているようです。

現在進行中の議論に加えて、Changelly で研究責任者の地位にある Daria Morgen 氏が別の視点を提示しました。同氏は、仮想通貨セクターの投資家は長期にわたる市場の不安定性を乗り越えてきたため、独自の見通しで地政学的リスクを認識する傾向があると指摘した。

経験豊富な仮想通貨投資家として、私は従来の株式市場の投資家と比較して、独自の方法で地政学的リスクを評価する方法を学びました。時間が経つにつれて、私は市場のボラティリティに対するより大きな回復力を身につけてきました。これは、最近の弱気市場と、このダイナミックな市場の特徴である予測不可能な価格変動の試練を通じて磨かれた特性です。

モーニングは、重要な点として仮想通貨取引の進行中の側面を強調しました。固定された取引時間内で運営される従来の金融市場とは対照的に、暗号通貨のノンストップ運営により、投資家は自分のペースで投資を見直し、調整する大きな自由が得られ、性急でパニックにつながる選択を避けることができます。

私は研究者として、彼らが市場の変動に直面しても回復力を身につけてきたことを観察してきました。現在の紛争は重大なものですが、広範囲にわたるパニックを引き起こしているようには見えません…または、少なくとも現時点ではまだそうではありません。

通常忍耐力を示す仮想通貨トレーダーとは対照的に、伝統的な株式市場のトレーダーは保護的なアプローチを採用する傾向があり、地政学的な不確実性が顕在化するとリスクの低い資産に投資を移すことがよくあります。

午前中、モーゲン氏は私と一致する見解を表明し、暗号通貨の分散型特性が重要であることを強調しました。この属性は、通常、従来の金融構造を混乱させる震動に対してある程度のシールドを提供します。

「暗号通貨の投資家は、デジタル資産を従来の市場の不確実性に対する保護手段とみなしています。暗号通貨の分散構造により、世界的な政治的懸念からある程度の免責が得られます。

より簡単に言うと、国際的な政治紛争が金融市場に影響を与える可能性があるにもかかわらず、ほとんどの投資家は投資ポートフォリオに直接影響を及ぼす目先の経済問題を優先する傾向がある、とモーゲン氏は強調する。

現在、インフレや金利などの経済問題は、進行中の紛争よりも大きな注目を集めており、投資家は、即時かつ具体的な経済的影響をもたらす世界的な出来事により大きく反応する傾向があります。

クズミナ氏もこれに同意し、現在のデータが豊富な世界において、投資家はますます目の肥えていて、特定のニュースイベントのみを市場変動のトリガーとして選択していると指摘しました。

投資家には毎日、大量の情報が流入しています。その結果、彼らは利益率に直接影響しない限り、無関係な詳細を除外するようになり、選り好みするようになりました。

私の分析では、現在の世界的な政治状況の中で、仮想通貨市場はより回復力があるように見えることがわかりました。ただし、これらの市場は規制政策の変化の影響を受けないわけではないことを覚えておくことが重要です。このような変化は、新たに確立された均衡を乱す可能性があります。

次に何を期待しますか?

中東は引き続き火薬庫であり、金融市場は今のところ比較的平穏を保っているが、今後も晴天が続くわけではない。

現時点で覚えておくべき主なポイントは、警戒を続けることです。静けさは市場が発展していることを示しているかもしれませんが、状況は急速に変化する可能性があることを念頭に置くことが重要です。

今後数週間から数カ月は、国際ニュース、中央銀行の決定、市場全体のムードに細心の注意を払うことが重要となる。

2024-10-02 14:44