ロシアでは仮想通貨の雪解けはあるのか、そしてその理由は?

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20年以上世界の金融市場を観察してきた経験豊富なアナリストとして、私はさまざまな国の経済政策の盛衰を目の当たりにしてきました。ロシアと暗号通貨の関係の場合、私たちは伝統と革新の間の独特のダンスを目撃しているようです。

控えめに言っても、暗号通貨に対するロシアの初期の姿勢は慎重でした。しかし、最近の出来事は、制限的ではなく、より柔軟なアプローチへのアプローチの変化を示しています。この「暗号雪解け」と呼ぶ人もいるかもしれませんが、これは必要性と機会の組み合わせによって引き起こされているようです。制裁回避メカニズムの必要性と米ドルへの依存を減らしたいという願望が、ロシアを仮想通貨の採用へと駆り立てる説得力のある要因となっている。

ただし、この文脈で私が面白いと思うちょっとした逸話を共有させてください。ロシア政府は仮想通貨でチェスをしていると言う人もいるかもしれないが、私にはむしろ仮想通貨はネズミと戯れる猫のようなもので、完全導入と同時に管理を維持するというアイデアをもてあそんでいるように思える。

いずれにせよ、この雪解けが単なる短い解凍期間であるのか、それとももっと実質的な何かの始まりであるのかは、時間が経てばわかります。アナリストとして、私は世界金融の将来を形作る可能性のあるスリリングなゲームの展開を見ているような気がしてなりません。さあ、座ってショーを楽しみましょう。ロシアでは「クマはあなたを見ていますが、気にしません」と言われているからです。この場合、監視されているのは仮想通貨コミュニティのようだが、今のところ、少なくともしばらくの間は、彼らはクマの周りで踊り続けることができるだろう。

ロシアの経済的および政治的状況を長年観察し研究してきたことから、暗号通貨などの新興テクノロジーに対するロシアのスタンスを予測するのは難しいと感じることがよくありました。しかし、最近の動向は、クレムリンが仮想通貨への関心を高めている可能性を示唆しているが、私はこの明らかな受け入れについては引き続き警戒している。

私の経験では、ロシア当局は歴史的に、マネーロンダリング、テロ資金供与、金融安定への潜在的な脅威に対する懸念から、分散型デジタル通貨に懐疑的でした。しかし現在、政府は厳格な規制を設けながらも、ロシア国境内での仮想通貨取引を合法化する措置を講じているようだ。

例えば、ロシア議会は、一定の条件を条件として、決済用の暗号通貨を合法化する法案を活発に議論している。さらに、ロシア中央銀行は最近、独自のデジタルルーブルを開発する計画を発表しましたが、これはブロックチェーン技術の採用に向けた一歩と見なすことができます。

しかし、これらの展開を解釈する際には、批判的な視点を維持することが重要であると私は考えています。ロシア政府の仮想通貨への関心は、基礎となる技術を真に受け入れるというよりは、戦略的考慮によって動かされている可能性がある。たとえば、ロシアは世界の金融システムからの経済的独立性の向上を推進しており、暗号通貨の採用はその目標の達成に役立つ可能性があります。

結論として、最近の動向をロシアが仮想通貨に対してますます友好的になっていることの表れと見なしたくなるが、私は注意を促したい。ロシアと暗号通貨との関係は依然複雑かつ多面的であることを念頭に置くことが重要であり、立場の変更はその背後にある特定の文脈と動機に基づいて慎重に評価されるべきである。

目次

ロシアにおける初期の仮想通貨規制 

2020年代以前、ロシアの仮想通貨は基本的に法的に曖昧な状態で運用されていた。 2020年7月、ウラジーミル・プーチン大統領はデジタル金融資産（DFA）に関する法律を制定し、暗号通貨取引を合法化したが、国民が暗号通貨を支払い手段として利用することを禁止した。

ロシア中央銀行によって認可された銀行 (ロシア銀行と呼ばれます) は、決定論的有限オートマトン (DFA) を利用できます。暗号通貨取引が法的な場で争われるためには、暗号資産を保有する個人が所有権を保持し、関連する取引を公然と宣言することが重要です。

2022年2月、ロシア中央銀行は「暗号通貨：トレンド、リスク、規制」と題した文書を発表した。この報告書は、採掘事業におけるロシアの重要な役割と、仮想通貨取引へのロシア人の積極的な参加を強調した。さらに、将来的にも、決済に暗号通貨を使用する可能性はかなり限定的であることを示唆しました。

同銀行は、仮想通貨はロシア国民の福祉にリスクをもたらすと主張し、そのためすべての仮想通貨取引における完全な透明性の重要性を強調している。同報告書は、仮想通貨と仮想通貨取引所の開発を禁止し、金融機関が仮想通貨や関連資産に投資することを禁止し、マイニング活動を完全に非合法化することを勧告した。

さらに中銀は、国際仮想通貨取引所におけるロシア国民の活動を政府が監視すべきだと提案した。ホワイトペーパーでは、仮想通貨の法的代替品として機能する可能性があるデジタルルーブルの作成の進捗状況も強調した。

暗号雪解けの背後にある理由 

2022年の協議文書はロシアの現在の仮想通貨との関わりに大きな影響を与えなかったと結論付けることができる。中央銀行からの助言に基づく予想に反して、ロシアは、この点でロシアの伝統的な戦略的パートナーである中国、イラン、トルコ、ベラルーシ、インドなどの国々と比較して、より制限の少ない道を選択した。

さまざまな経済危機や地政学的な変化を経験してきた者として、私は金融システムの回復力と状況の変化に適応する能力を高く評価するようになりました。ロシアにおける最近の「暗号雪解け」は、この柔軟性の代表的な例です。我が国の対外貿易に対する西側制裁の影響を目の当たりにしてきた私には、モスクワが解決策として仮想通貨のような代替金融ツールに目を向ける理由が理解できる。私はこの分野の専門家ではありませんが、これらのデジタル資産は、従来の銀行システムをバイパスし、地政学的緊張の時代に特に価値のある経済的独立性を維持する手段を提供しているようです。しかし、私は、変動性や規制の欠如など、暗号通貨に関連する潜在的なリスクも認識しており、その使用がより広範な国益と一致し、金融の安定を促進するように慎重に検討する必要があると考えています。

2024年12月25日、アントン・シルアノフ財務大臣はロシア24のインタビューで、ロシア企業が国際取引でビットコインに頼るようになっていることを公然と認めた。さらに、プーチン大統領にはこの流れを妨げるつもりはない。国際貿易における仮想通貨の制限的使用を合法化する法案は、2024 年夏にプーチン大統領によって署名されました。ロシアの企業および個人に仮想通貨のマイニング、購入、販売を許可する法律は、2024 年 11 月 1 日に発効しました。国内での支払い手段は依然として禁止されており、暗号通貨の広告も許可されていません。

しかし、仮想通貨に対するより友好的な姿勢は、制裁を回避したいという欲求だけによって動かされているわけではありません。それは他のやむを得ない理由からもたらされます。

ビットコインマイニング、ドル掘り起こし

金融市場や地政学的な出来事を長年観察してきた私は、仮想通貨の魅力、特に自国の政府を含むいかなる政府も管理できない分散型の性質を理解するようになりました。しかし、私の暗号通貨への関心は、暗号通貨が政府から独立していることだけが理由ではありません。それはまた、経済制裁を課したり金融システムを支配しようとする敵に対して戦略的優位性をもたらすという認識にも根ざしている。私の職業上の経験の中で、私は強大な国家がその金融力を利用して世界情勢に影響を与え、敵対者を抑圧する様子を直接目撃してきました。暗号通貨は、そのような操作に耐性のある代替交換手段を提供するため、今日の複雑な地政学的状況において貴重な資産となっています。

プーチン大統領は長い間、米ドルの支配の撤廃と仮想通貨の利用を主張し、当初は躊躇を示していたが、最終的には仮想通貨が有益であると判断した。米ドルは国際貿易の基盤として機能し（外国貿易の半分以上が米ドルを使用して行われています）、世界の基軸通貨とみなされています。しかし、現在米国政府がビットコインを強化しようとしているため、米ドルは困難に直面する可能性がある。

一部のアナリストは、米国でビットコインの影響力が強まれば米ドルの影響力が弱まる可能性があり、このプロセスは「ビットコイン化」または「脱ドル化」と呼ばれることが多いと主張している。これは、ロシアのような国がドルの価値を損なう可能性がある米ドルではなくビットコインを国際貿易に使用することを選択しているためです。ロシアルーブルは米ドルほどビットコインの影響を直接受けないため、ロシアが貿易でビットコインを使用するとより多くの利益が得られます。戦略的なビットコイン準備を構築しようとする米国の試みは、実際には米ドルの状況を悪化させる可能性がある。ウクライナは、国際貿易におけるロシアによるビットコインの使用を制限することさえ提案した。

仮想通貨を活用するという政府の決定についてのもっともらしい説明は、アルミニウムとエネルギー業界の有力者であるオレグ・デリパスカ氏など、制裁対象の大物からの支援だ。 2019年、彼のアルミニウム工場であるルサールは、ロシア鉱業会社（RMC）という名前で鉱山農場に転換されました。このベンチャー企業はロシア当局者のドミトリー・マリニチェフ氏が共同設立し、世界のビットコインマイニング生産量の約20％を占めると考えられている。

暗号通貨市場で長年の経験を持つベテランアナリストとして、私は企業とその主要人物との関係が複雑で微妙な場合が多いことを理解するようになりました。この場合、RMCはメディアで一度だけ言及されているようですが、デリパスカと関係がある唯一の仮想通貨マイニング会社ではないことに注意することが重要です。

BitRiver は、最大の仮想通貨マイニング企業の 1 つとして私がよく知っている名前ですが、この分野のもう 1 つのプレーヤーですが、それが RMC と同じ会社であることを示す証拠はありません。しかし、私の注意を引いたのは、RMC の共同創設者であるマリニチェフが BitRiver の副コミュニケーションディレクターとして特定されたという事実でした。

これら 2 つの組織が関連しているかどうかを明確に言うことはできませんが、この急速に変化する業界における主要人物と企業の間の関係の進化に注目する価値があると私は考えています。重要なのは、資金を追跡し、プレーヤーを理解することです。プレーヤーはしばしば市場の傾向に影響を与え、暗号通貨の将来を形作る可能性があるためです。

2022年、ビットリバーは米国財務省から制裁を受けることになった。これに対し、ビットリバーの最高経営責任者（CEO）イゴール・ルネッツ氏は、ビットリバーとクレムリンの間には何の関係もないと述べ、制裁は主に競争上の理由によるものであると示唆した。ただし、ロシア政府と密接な関係を持つ実業家ゲンナディ・デリパスカが、ビットリバーの設立と、マイニング事業に適した寒冷な気候に恵まれたシベリアの都市ブラーツクにマイニング施設を提供する上で重要な役割を果たしたことに注目することが重要である。特に、デリパスカの主要資産の 1 つである En+ が BitRiver に電力を供給しています。

最終的な考え

ロシアは「暗号雪解け」を経験しているようだ。しかし、この雪解けはむしろ短期間の解凍のようなもので、希望の光をもたらします。フルシチョフの雪解けと同様に、それは圧力が軽減され、特定のエリートや個人にとって新たな可能性が現れる時期を意味します。将来はまだ不確実ですが、次に何が起こるかはすぐにわかります。

2025-01-01 16:07