ブラックロックのリック・リーダー氏、好調な9月雇用統計にもかかわらずFRBが利下げを続けなければならない理由について語る

by

20年以上経済動向を観察、分析してきた経験豊かな研究者として、私は連邦準備制度理事会の金融政策に関するリック・リーダー氏のスタンスに興味をそそられています。サービスベースの経済は金利調整に対して耐性があり、インフレを引き起こすことなくさらなる利下げに対処できるという彼の主張は興味深い視点である。

米国経済は2024年9月にアナリスト予想を上回り、雇用の伸びが顕著となった。 CNBCの報道によると、非農業部門雇用者数は25万4,000人増と大幅に増加し、ダウ・ジョーンズ予想の15万人を上回った。さらに、失業率は4.1％まで低下した。しかし、この堅調なデータにもかかわらず、ブラックロックのグローバル債券最高投資責任者であるリック・リーダー氏は本日ブルームバーグテレビで、連邦準備制度が金利引き下げを継続すべきであると示唆した。

リーダー氏はインタビューの中で、雇用統計は「本当に注目に値する」と述べ、雇用市場の堅調さを強調した。同氏はまた、雇用創出の予想外の増加、失業率の低下、以前の推計の改善を指摘した。それにも関わらず、リーダー氏は、雇用統計が明るいにもかかわらず、より大きな経済情勢、特に米国経済の特殊な特徴を考慮すると、追加利下げが正当化されると主張した。

リーダー氏の評価によると、アメリカ経済は主に旅行、レクリエーション、ヘルスケア、教育などのサービス産業に依存している。これらの業界は金利の変化による大きな影響を受けないと同氏は指摘した。同氏はまた、深刻な景気後退の可能性については懐疑的な姿勢を示し、その可能性は低いと述べた。リーダー氏によると、サービス経済は、金利に敏感なセクターほど金利上昇による景気循環の低迷を経験しないという。

リーダー氏は、FRBが引き締め段階で金利を500％ポイント引き上げたにもかかわらず、予想されたほど大きな効果は得られなかったと指摘した。同氏は、この積極的な利上げは、特にサービス指向経済において、インフレや景気拡大に関して意図した目標を達成できなかったと強調した。同氏は本質的に、大幅な利上げにもかかわらず、FRBは大きな反応を示していないと主張し、現在の経済状況に合わせてさらに金利を引き下げることを示唆した。

ＣＮＢＣは、賃金の伸びが９月の予想を上回り、収入は８月から０．４％、前年比で４％増加したと指摘した。この情報は、雇用創出が高率で続いている一方で、依然としてインフレの可能性があるという考えを裏付けているが、リーダー氏は、これが金利引き下げの延期を正当化するものではないと考えている。同氏の意見では、サービス部門の賃金上昇はインフレに関する直接の懸念材料ではない。

リーダー氏はブルームバーグとのインタビューで、連邦準備理事会が次回の会合で金利を4分の1ポイント引き下げる可能性があると強調した。同氏は、経済は堅調であるものの、ローンに大きく依存している多くの個人が依然として高金利による経済的負担に苦しんでいると指摘した。リーダー氏は、フェデラルファンド金利を約4％に引き下げれば、過度のインフレを引き起こすことなくこの負担を軽減できると考えている。同氏は「２５％引き下げると信じているし、実際にそうなると予想している」と述べ、ＦＲＢが利下げを継続するとの期待を示した。

CNBCの報道によると、9月のサービス産業の雇用の伸びは特に堅調で、食品サービス（レストランやバー）、ヘルスケア、政府などの分野で雇用者数が大幅に増加した。リーダー氏の見方はこの傾向を反映しており、これらのセクターは金利変動に対する高いレベルの回復力を備えており、インフレの急上昇を引き起こすことなく追加の引き下げに耐えることができることを示唆している。

CNBCの報道によると、9月の雇用統計の発表を受けて先物市場の予測が変化した。現在、トレーダーらは、FRBが11月と12月に連続して小幅の利下げを行う可能性が高いと示唆している。今後の利下げペースについては意見の相違もあるが、ジェローム・パウエルFRB議長は最近、雇用市場は引き続き堅調だが、過去1年間で著しく減速したと認めた。

2024-10-04 19:15