市場である程度の経験を持つ仮想通貨投資家として、私はビットコインETF市場における機関投資家の支配と裁定取引に関するラウル・パル氏の視点が特に洞察力に富んでいると感じています。提示されたデータに基づくと、実際、大手ヘッジファンドが洗練された財務戦略を通じて市場や商品間の価格差を利用し、これらのファンドへの純流入の大部分を動かしているようだ。
リアルビジョンCEOのラウル・パル氏の分析によると、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）への新規ビットコイン投資のほとんどは主に裁定取引によって行われている。これはヘッジファンドが米国ビットコインETFの主要投資家であることを示すデータからも明らかであり、この市場では個人個人投資家ではなく機関投資家が大きな存在感を持っていることを示唆している。
ラウル・パル氏のXへの投稿では、仮想通貨市場におけるほとんどの上場投資信託（ETF）取引が個人投資家ではなく裁定トレーダーによって行われていることが明らかになった。この発見は、仮想通貨ETFセクターで蔓延している複雑な金融操作、特に利益を生み出すためにさまざまな市場や金融商品間の価格差を利用する操作を浮き彫りにしている。
制度上の優位性と異なる見解
10x Research の CEO である Markus Thielen として、私は 3 月以来一貫してこの見解を強調してきました。ファーサイド投資家からの証拠は私たちの見解を裏付けています。ビットコインスポットETF株主上位80社は合わせて約102億6000万ドルを運用しており、1月11日の設立以来の純流入総額154億2000万ドルの約3分の2に相当する。
重要なことは、著名な国際ヘッジファンドであるミレニアム・マネジメントが、Bitwise、Grayscale、Fidelity、BlackRock、ARK、21Shares などのさまざまな発行会社からのビットコイン上場投資信託 (ETF) の株式を約 19 億 4,000 万ドル保有していることです。ただし、この数字は米国のビットコインETFの運用資産総額の一部にすぎません。業界内の懐疑論者はこの主張に異議を唱え、グレースケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）を除く米国ビットコインETF10銘柄の運用資産合計が約420億ドルに上ることを強調している。さらに、これらのファンドに関連して CME に空売り金利が発生しています。
最近の資金流出と市場の警戒
パルの批判と米国のスポットビットコインETFからの大幅な撤退が同時に起こったことは注目に値する。 6月11日だけで、これらのファンドから合計約2億ドルの流出が発生し、これまで見られた激しい流入が止まり、投資家の不安の高まりを示している。この傾向は、1億2,100万ドルの償還を記録したグレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）と、5,650万ドルが引き出しられたARK 21シェアーズ・ビットコインETF ARKBで特に顕著でした。
最近の投資家の行動は、おそらく予想される経済シグナルや連邦準備理事会の発表のため、より慎重なアプローチへの移行を示しています。仮想通貨トレーダーのジョセフ・Ｂ氏によると、最近のＥＴＦへの流入のうち、ベーシス取引で説明できるのはわずか約１５％だという。 Palのこの観察は、これらのETFを扱う主要なヘッジファンドが、ビットコインの価格変動に基づいて方向性のある賭けをするのではなく、裁定取引の機会に傾いていることを強調しています。
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2024-06-12 12:55