ハイブリッド仮想通貨取引所が市場に君臨することは避けられない |意見

マッキンゼーでのコンサルティングの経歴と仮想通貨業界での豊富な経験を持つ経験豊富なアナリストとして、さまざまな仮想通貨製品の開発で重要な役割を果たし、Revolut の仮想通貨オペレーションを主導してきた私は、未来はハイブリッド仮想通貨取引所にあると強く信じています。。

暗号通貨が復活し、価値が記録的なピークに近づき、この分野の主要人物が仮想通貨に関する議論に積極的に参加する中、信頼性が高く効率的な暗号通貨取引プラットフォームの構築が重要になっています。

今日の仮想通貨トレーダーは、取引所プラットフォームに対してこれまで以上に多くのことを求めています。彼らは、シームレスなユーザーインターフェイス、最小限の遅延で大量のボリュームを迅速に処理できるインフラストラクチャ、そして比類のないセキュリティ機能を求めています。最近の FTX の破綻と、その後の業界内の他のさまざまなビジネスへの影響を考慮すると、現時点ではセキュリティが非常に重要です。

集中型取引所は、魅力的なインターフェイスとユーザーフレンドリーなエクスペリエンスを生み出すことで知られています。ただし、ユーザーの資産をお預かりして取り扱うため、迅速な業務が可能です。残念ながら、ユーザーが自分の資産の鍵を保持していない場合、不正行為による管理ミスのリスクが存在することは歴史が示しています。さらに、これらの取引所は、資金の凍結や引き出しの禁止など、アカウントへのアクセスを制限する権限を持っています。暗号通貨の信条に従います: キーを管理しない場合、コインを真に所有していることにはなりません。

資金を預ける集中型取引所の代わりに、分散型取引所ではユーザーが自己保管を通じて資産を完全にコントロールできるようになります。ブロックチェーン技術とスマートコントラクトを利用することで、仲介者や信頼を必要とせずにピアツーピアトランザクションを促進します。ただし、このセットアップはその複雑な性質により、一部のユーザーにとっては学習曲線を示す可能性があります。このアーキテクチャには、トランザクション速度の低下、レイテンシーの増加、高度な注文タイプや条件などの高度な取引ツールの欠如、ブロックチェーン決済のガス料金が高額になる可能性などの制限があることに注意することが重要です。

暗号通貨の革新者たちの新たな波が、独自の方法で交換構造を検討しています。彼らは集中型モデルか分散型モデルのどちらかに厳密に固執するのではなく、それぞれの利点を融合することを目指しています。この新しいアプローチはハイブリッド暗号通貨取引所と呼ばれます。

より優れた仮想通貨トレーダーのためのより優れた取引エンジン

経験豊富な仮想通貨投資家として、私は以前の市場サイクルのCoinbaseやBinanceのような取引所がブローカープラットフォームに倣ってプラットフォームをモデル化し、その仕組みやユーザーインターフェイス（UI）をエミュレートしていたことに気づきました。彼らは、直感的な UI、堅牢なモバイルアプリ、競争力のある料金、多種多様なコインとトークンの作成を優先しました。彼らの目的は、シームレスでフィンテックアプリのようなエクスペリエンスをユーザーに提供することでした。

一元化された取引インフラストラクチャは、世界が仮想通貨取引に求めている高いスループットと低遅延を提供します。マーケットメーカーがより迅速に価格を変更できるため、より深く、高スループット、低レイテンシーを実現することで流動性が向上します。また、集中リスクエンジンにより取引所がより高いレバレッジを提供できるため、より効率的な証拠金の使用も可能になります。一元化により、高度な注文タイプや条件など、高度な取引機能とロジックが可能になります。

単にパフォーマンスを向上させるだけでなく、規制遵守の問題に関して取引所が持つ制御も強化されます。これらの CEX (暗号通貨交換システム) は、包括的なブロックチェーン分析、金融犯罪 (Fincrime)、およびコンプライアンス対策に基づいて特定のユーザーを制限する機能を備え、プラットフォームにアクセスできるユーザーを規制します。最近、特にFTX事件後、当局や議員は仮想通貨業界への締め付けを厳しくしており、規制を無視した企業や個人に重い罰則を課したり、懲役刑さえも課したりしている。

簡単に言うと、ハイブリッド取引所モデルは集中型取引所 (CEX) の利点を組み合わせたものです。取引インフラは依然として大部分が集中化されています。分散型取引所 (DEX) には簡単なアカウント作成などの機能がないことが多いため、この設計は CEX からユーザーフレンドリーなインターフェイスも借用しています。つまり、ユーザーは取引所を使用する前にウォレットを必要としません。さらに、DEX にはオンボーディングとオフボーディング (オンランプとオフランプ)、手数料処理、および高度な取引分析の点で制限があります。強気市場の始まりと思われる時期に参加する仮想通貨トレーダーが増えるにつれ、直感的なユーザーエクスペリエンスとともに堅牢な機能セットが不可欠になります。

これまでのところ、中央集権化は問題なく勝利しているように見えます。しかし、重要な疑問が生じます。ハイブリッド取引所は、分散型取引所からどのような特性を採用しているのでしょうか?主に、仮想通貨取引における信頼を育む基本的な側面を継承します。一方で、集中化には欠点もあります。

ユーザーにキーを与える

より簡単に言うと、ハイブリッド取引所はブロックチェーン技術を採用することで分散型取引所（DEX）からアイデアを借用し、ユーザーの資金を保護します。ユーザーは自分の資金を保持し、取引はさまざまな間隔でブロックチェーン上で確認されます。重要な点は、取引ルールがブロックチェーン上で直接検証され、オペレーターによる詐欺の可能性が低減されることです。これは、信頼と透明性が検証可能であり、変更できないことを意味します。

オペレーターの詐欺は、暗号通貨における最も重大なリスクの 1 つです。 CEX による資金管理はコンプライアンスの観点から有益です。ただし、資金の凍結や引き出しの停止など、アカウントへのアクセスを制限する権限が付与されます。 FTX の破綻により、通信事業者によるユーザー資金へのアクセスに対する懸念が高まったのは確かです。しかし、FTX はユーザーの資金を不正に処理し、CEX モデルに疑問を投げかけた最初の取引所、または唯一の取引所ではありませんでした。史上初の仮想通貨取引所の 1 つである MtGox は、長年にわたって気づかれなかった盗難により、取引所から 850,000 ビットコイン (BTC) 以上が流出したため、2014 年初めに完全に閉鎖され、破産を申請しました。 2018年、カナダの取引所クアドリガCXが闇に陥り、後にポンジスキームであることが判明し、ユーザー資金約1億9000万ドルの損失を引き起こした。

定期的な出来事は、デジタル資産を個人的に保護し、ピアツーピアのブロックチェーン上のトランザクションを使用することの重要性を強調しています。この設定では、個人は、主要な管理慣行を完全に開示しない可能性がある集中型サービスに依存するのではなく、自分のデジタル資金のアクセスコードの制御を維持します。

コスト削減のためのスケーリング技術

デリバティブ取引の世界では、大規模な取引には高額の手数料がかかるのが一般的です。手数料無料の取引など存在しないことに注意することが重要です。集中型取引所と分散型取引所（CEX および DEX）は取引に手数料を課しますが、分散型取引所のユーザーはブロックチェーン上ですべての取引を処理するための追加費用に直面します。これらのコストは、現在のブロックチェーンの使用レベルに応じて変動する可能性があります。特に、イーサリアムの取引手数料は、主にミームトークンへの関心の高まりと投機の増加により、2021年3月に2年間のピークにまで高騰しました。

ハイブリッド取引所モデルは、集中型取引方法と分散型取引方法の両方を組み合わせることで、手数料構造を合理化します。これは、トランザクション手数料を大幅に増加させることなくスケーラビリティを強化するレイヤー 2 テクノロジーを利用することで実現されます。ロールアップは、そのようなスケーラビリティソリューションの代表的な例です。彼らは別個のネットワーク上でトランザクションを処理し、これらのトランザクションからのデータをグループに蓄積し、そのグループをメインのブロックチェーンに送信して決済します。

今こそハイブリッドを導入する時です

市場が成熟し、競争が激化する中、集中型取引所構造と分散型取引所構造の両方の側面を組み合わせたハイブリッドシステムを選択することは、論理的な解決策のように思えます。

CEX のスピード、使いやすさ、デザインにより、あらゆるレベルの技術的ノウハウを持つユーザーが仮想通貨を簡単に取引できるようになります。また、DEX のさまざまな側面を実装することによって提供されるセキュリティは、ユーザーに安心感を与える信頼性と信頼性のエコシステムを構築します。

今後の仮想通貨市場の高騰では、ミックス型の仮想通貨取引所が勝利を収めると予想されている。なぜなら、成功とは主にまったく新しいものを発明することではなく、既存の要素を革新的な方法でうまく組み合わせることにあるからです。この業界は標準的なソリューションに準拠していないことを覚えておくことが重要です。その代わりに、創造的で適応性のあるアプローチが求められます。

ハイブリッド仮想通貨取引所が市場に君臨することは避けられない |意見

Ruslan Fakhrutdinov

以前はマッキンゼーのコンサルタントであり、Revolut の暗号通貨運用責任者を務めていたルスラン・ファクルディノフ は、複数の暗号通貨製品の作成において重要な役割を果たしました。同氏は同社最大かつ最も収益性の高い部門の1つで損益計算書（P&L）の責任を負い、2021年の収益に2億2000万ポンドの粗利益をもたらした。 2023 年に、彼はフィンテック大国から離れ、独自の取り組みである X10 (ユニークな暗号交換プラットフォーム) を開始することを選択しました。

2024-08-17 14:34