ハイパーインフレが米国を襲おうとしているのか？スタンフォード大学の影響力のある教授がそれがどのようにして起こったのかを説明する

by

さまざまな市場サイクルの浮き沈みを目撃してきた経験豊富な仮想通貨投資家であり経済学者として、私はジョン・コクランの洞察が啓発的であり、懸念すべきものであると感じています。このインタビューでは、インフレ、財政政策、金融政策の管理に関わる複雑さについて明確なイメージが得られました。健全な経済政策の重要性についての彼の強調は、私自身の経験と深く共鳴するものです。

2024年8月16日、デビッド・リン氏は、スタンフォード大学フーバー研究所の上級研究員でもある著名な経済学者であるジョン・コクラン氏と面談した。この会話の中で、彼らはインフレ、金融政策、ハイパーインフレとしても知られる極端なインフレの可能性など、さまざまな経済的話題を取り上げました。

価格つり上げとインフレの神話

コクラン氏は当初、物価上昇に関する最近の白熱した政治的議論について、特にインフレ時の価格つり上げの告発に焦点を当てて議論した。同氏は、企業の株価つり上げがインフレの主な原因であるという考えを経済上の誤謬だと述べ、否定した。彼の意見では、インフレは主に金銭的な問題であり、利益を貪る企業の行動ではなく、過剰な紙幣の印刷と流通から生じます。コクラン氏は、企業が2021年に突然過度に貪欲になり、インフレが起こるという考えはばかげていると主張した。同氏は、一般的に利益率が最小限に抑えられている食料品店がインフレ問題を引き起こす可能性は低いと強調した。

価格統制の非効率性

コクラン氏はまた、一部の政治家が価格高騰の救済策として提案している価格上限の導入に伴う潜在的な欠点も強調した。同氏は、価格上限は机上ではインフレ抑制に効果的であるように見えても、根本的な原因に対処できておらず、しばしば欠品や品質の低下などの問題を引き起こすと主張した。同氏は、価格上限が市場を破壊し、将来的にはより深刻な経済的課題を引き起こす可能性があると警告した。

インフレ: 財政金融政策の産物

最適なインフレ率について質問されたとき、コクラン氏はゼロインフレの方が望ましいと述べ、2％のインフレが有利であるという広く信じられていることに矛盾した。同氏は、物価の安定を維持するという連邦準備理事会の目標には、段階的なドル切り下げを容認するのではなく、商品やサービスのコストを一定に保つことが含まれるべきだと主張した。コクラン氏は、現在のインフレ急騰は連邦準備理事会の政策だけによるものではなく、巨額の資金が借り入れられ支出され、需要が刺激され価格が上昇する拡張的な財政政策の副産物でもあると主張した。

現在の経済状態の脆弱性

コクラン氏は、インフレが突然急騰した1970年代後半との比較を引き合いに出し、経済の不安定な状態に懸念を表明した。同氏は、将来の景気低迷や世界的危機が発生した場合、特に政府が借入や支出の拡大に頼った場合、再びインフレを引き起こす可能性があると警告した。同氏は、米政府の財政力に対する信頼を維持するための賢明な財政・金融政策の重要性を強調し、そのような信頼の欠如は制御不能なインフレのスパイラルにつながる可能性があると述べた。

金本位制に関する議論

経済システムを研究している研究者として、私は金本位制への回帰という提案に頻繁に直面します。しかし、私はこのアプローチは今日の経済にとって現実的ではないと強く信じています。政府の紙幣印刷を制限することでインフレを制御するという歴史的な成功にもかかわらず、注目に値する重大な欠点があります。

ハイパーインフレ: 本当の脅威?

コクラン氏は分析の中で、米国債務の増大と継続的な予算不足によって引き起こされるハイパーインフレに対する懸念の高まりに言及した。同氏はハイパーインフレの可能性は低いかもしれないと楽観的な見方を表明しながらも、アルゼンチンのような国でハイパーインフレを引き起こす要因から米国も免除されないことを強調した。同氏は、ハイパーインフレは本質的に財政問題に起因し、政府が管理不能な赤字に対処するために過剰な紙幣増刷に頼ったときに発生する、と強調した。したがってコクランは、そのような苦境が現実化するのを防ぐために大幅な財政改革を主張した。

連邦準備制度の役割と不況

コクラン氏は閉会の辞で不況の原因を振り返り、金融不均衡と連邦準備制度理事会の政策が景気循環の主な要因であるというジャネット・イエレン氏の主張を繰り返した。同氏は、外部ショックが新型コロナウイルス感染症（ＣＯＶＩＤ－１９）景気後退の原因となったが、第二次世界大戦以降の米国の景気後退のほとんどは、間違いや金融政策の意図的な引き締めを通じて、連邦準備制度理事会の行動に関連していると指摘した。コクラン氏は、FRBが過剰反応して不用意に景気後退を引き起こすことを防ぐために、金融政策に対するよりルール指向のアプローチの重要性を強調した。

2024-08-20 10:38