経験豊富な金融アナリストとして、私はビットコインとイーサリアムの上場投資信託（ETF）市場の動向を注意深く観察してきました。グレイスケールのビットコイン・トラスト（GBTC）がETFへの転換以来初の純流入を記録したという最近のニュースは、市場にとって明るい兆しだ。しかし、この流出から流入への移行には、手数料の低い他のビットコインETFとの競争激化も伴います。
資産ベースで最大のビットコインETFであるグレイスケールのビットコイン・トラスト（GBTC）は、2024年1月に設立され、最初の新規資産の流入を経験し、設立以来初の純利益を記録した。
これは、ビットコインの半減期前に同ファンドが16億ドルの流出を経験したことを受けてのことだ。
アナリストとして、私はこれを次のように言い換えます。ファーサイド・インベスターズのデータによると、5月3日、GBTCは6,300万ドルの純流入を記録しました。これは、1月にETFに転換して以来、同ファンドにとって初めてのプラスの純フローとなった。この期間中に米国で 11 の新しいスポット ビットコイン ETF が発売されたことにより、これはファンドの傾向の大きな反転を示しました。
GBTC が ETF に移行した後も継続的に償還される理由の 1 つは、同ファンドの年間管理手数料が 1.5% という高額であることです。この手数料は、通常 1% 未満の手数料がかかる他のビットコイン ETF と比較して、著しく高価です。
さらに、FTXやジェネシスなどの破産した仮想通貨企業によるGBTC株の大量売却も、最近の資金流出に大きく寄与している。 FTXは約10億ドル相当のGBTC株を処分したが、ジェネシスは代わりにビットコインを取得するために約21億ドル相当の約3600万株を売却した。
5 月 3 日、共同市場では 3 億 7,800 万ドルという多額の純投資が見られました。注目すべき上昇の中で、フランクリン・テンプルトンのビットコインETF（EZBC）は史上最大の6,090万ドルの流入を集め、フィデリティのビットコインETF（FBTC）は1億260万ドルの流入でリストのトップとなった。
新たな資金の流入により、グレイスケールのビットコイン・トラスト（GBTC）からの一連の純売却が止まり、その流動資産は181億ドルとなった。これに対し、ブロックチェーン・制度技術研究所（IBIT）は現在、169億ドルの資産を保有している。当初、IBIT は 1 月にまったく資産を持たずにスタートしましたが、GBTC には 260 億ドル以上の資産がありました。この流入は GBTC にとって明るい兆しですが、IBIT の急速な拡大により競争が激化しています。
GBTCおよびより大規模なビットコインETFセクターにおける資金の流出から流入への移行は、投資家の間で楽観的な見方を引き起こしている。この傾向はビットコインが最高値を更新する前兆である可能性があると考える人もいます。しかしながら、長引く規制や市場の不確実性を考慮すると、この傾向が続くかどうかは不透明です。
イーサリアムETF：グレースケールは引き続き期待
アナリストとして、私はグレイスケールが5月までにイーサリアム（ETH）ベースのETFに対するSECの承認を獲得できるだろうと楽観視している。 SEC と申請者との関与やイーサリアム財団への調査に関して最近懸念があるにもかかわらず、ビットコインを裏付けとした製品での成功実績を考慮すると、グレイスケールには有力な証拠があると私は信じています。
グレイスケールの最高法務責任者であるクレイグ・サーム氏は、ビットコインとイーサリアムのスポットETFの承認手続きの類似性を指摘した。同氏は、これらのプロセスの中核には類似点があり、主な違いは基礎となる資産であるビットコインとイーサリアムにあると強調した。
サルム氏の見方によれば、グレイスケールの業務のこの均一性により、SECの審査手続きが簡素化され、グレイスケールが有利な決定を下す自信が高まると期待されている。
グレースケールの観点は、ブルームバーグ ETF アナリストのエリック・バルチュナス氏やジェームス・セイファート氏の観点とは異なります。彼らは、5月末までにスポットイーサリアムETFが承認されるという予測を、25％の確率のみに縮小した。
バルチュナス氏によれば、SECが何もしないように見えるのは、単なる延期ではなく、意図的なものである可能性があるという。
専門家：有名な暗号通貨取引所であるCoinbaseは、Grayscaleが提案しているイーサリアムスポット上場投資信託（ETF）についてSECが検討することを主張しました。 CoinbaseはSECへの提出文書の中で、ビットコイン・スポットETFの承認の根底にある理論的根拠は、イーサリアム・スポットETFの文脈においても、それ以上に重要ではないにしても同等であると主張している。
証券取引委員会（SEC）は、5月23日までにVanEckのETF申請について評決を下す予定である。また、BlackRock、Fidelity、Grayscaleを含む他の申請者に関する決定も同時期に発表されると推測されている。これらの企業はイーサリアムスポットETFの承認獲得に向けて積極的に取り組んでいる。
スポットビットコインとイーサリアム上場投資信託（ETF）を承認するための規制審査手順の類似点に基づき、グレイスケール氏はSECの決定について楽観的な見方を示している。
仮想通貨投資家として、私は証券取引委員会（SEC）がビットコインスポットETFの意思決定プロセス中に提起した懸念は、潜在的なイーサリアムスポットETFにも同様の根拠をもたらす可能性があると信じています。 SECがビットコインに関するこれらの問題にすでに取り組んでいることを考えると、イーサリアムスポットETFの承認プロセスが合理化される可能性があり、有望な可能性があります。
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2024-05-06 02:58