従来の金融分野で 17 年以上の経験があり、ブロックチェーン テクノロジーに強い関心を持っているアナリストとして、私はイーサリアムの力学の最近の変化に特に興味をそそられています。ガス料金の引き下げとステーキング利回りの低下は、最初は危険信号のように見えるかもしれませんが、詳しく調べてみると、エコシステムが成熟し、より効率的で拡張性が高まっていることを示しています。
2024年8月中旬までに、イーサリアム（ETH）の取引手数料は2019年以来最低の0.6グウェイという史上最低水準にまで急落した。この減少は一部の人にとって懸念を引き起こすかもしれないが、実際にはネットワークのエコシステム内でより前向きで広範な変化が起こっていることを意味している。 。
ガス料金の削減は、メインネットでの取引量の減少を示しており、バリデーターへのステーキング報酬も減少しています。さらに、米国におけるイーサリアムETFの受け入れを躊躇していることも市場の不安定化の一因となっている。これらの出来事は合わせて、イーサリアムの将来についての懸念を引き起こしました。しかし、これらの出来事は危機を示すのではなく、イーサリアム開発の新たな段階、つまりそのエコシステムの成熟と持続可能性を示すものであることを示唆しています。
生産量の減少をアクティビティや可用性の低下の症状として見るのではなく、むしろイーサリアムがそのワークロードをスケーリングし、レイヤー 2 の代替手段に分散するという成果を上げた結果であると考えることが重要です。この進化は、スポット ETH ETF などの新しい投資オプションと相まって、より合理化されたユーザーフレンドリーな市場を促進し、イーサリアムとより広範な分散型金融セクターに長期的な利点をもたらしています。
イーサリアムの逆説的な成長
現在、イーサリアムは異常な状況、つまり一種の矛盾した拡張を経験しているようです。同社のメイン ネットワークではトランザクション量が減少し、収益も低下していますが、レイヤー 2 (L2) のソリューションは好調です。実際、8 月中旬には L2 エコシステムの 1 日あたりのトランザクション数が 1,242 万件という記録的な最高値に達し、これはイーサリアム メインネットのガス料金がここ数年で最も低かった時期と一致しました。この傾向は、エコシステム内での衰退ではなく、イーサリアムが実際にその活動をよりスケーラブルで効率的なレイヤーに移していることを示唆しています。
アナリストとして、私はバリデーターのステーキング利回りの変化について説明するためにここにいます。これはいくつかの懸念を引き起こしているトピックです。この変化の根本原因は、メインネットからレイヤー 2 (L2) ソリューションへのアクティビティの移動です。時間が経つにつれて、イーサリアムのメインネットは主に高額取引向けに設計された決済層に変化し、低額のアクティビティはこれらの L2 によって管理されるようになる可能性があります。
単にメインネットだけからの収益に集中するのではなく、イーサリアムのエコシステム全体に目を向けることは有益でしょう。プロトコルを通じてより多くのユーザーを取り込み、アクセシビリティを改善し、インセンティブ付きのエアドロップや報酬システムなどの戦略を実装することで、イーサリアムは分散型アプリケーションや DeFi のブレークスルーのための優先プラットフォームとしての役割を強化できる可能性があります。
拡大するDeFiの影響力
イーサリアムが分散型金融（DeFi）に提供する基本的な基盤は、ブロックチェーンセクター全体に大きな影響を与えています。現在の懸念はありますが、イーサリアムの進歩はイノベーションの強力な触媒として機能しており、この継続的な発展は分散型世界における金融の将来にとって不可欠です。
基礎レベルでは、イーサリアムの継続的な進歩と拡張により、ユーザーと開発者の両方にとって、より競争力があり、ユーザーフレンドリーなネットワークが実現します。イーサリアムが成長するにつれて、ますます多くの分散型アプリケーション (dApps) や金融商品をホストできるようになり、それによって DeFi の成長が促進されます。この成長は、ネットワーク効果を引き起こします。参加する人が増えるほど、セキュリティと有用性が強化され、最終的にはネットワークの人気が高まります。
イーサリアムの影響を調査している研究者として、私は、特にスポット ETH 上場投資信託 (ETF) の出現により、イーサリアムの影響が従来の金融に浸透していることを観察してきました。これらの ETF は、機関投資家と個人投資家の両方にとって、イーサリアムに投資するためのよく知られた規制された手段として機能します。これらのETFは、ブロックチェーン技術の初心者の参入障壁を下げることで、従来の投資家をイーサリアムエコシステムに引き寄せています。この拡張は、イーサリアムのリーチを拡大するだけでなく、ETH を技術中心の資産以上のものとして確立することでもあり、金融界で認められた価値保管形式に変わりつつあります。
この軌跡により、イーサリアムと有形資産の間のさらに緊密なつながりが目撃され、ネットワークの実用性と持続力が向上する可能性があります。
エコシステムの移行をサポートする
イーサリアムが新しい段階に移行する際には、これらの変化を成長プロセスの通常の一部として理解することが不可欠です。ステーキングリターンとガス料金の減少は失敗を示すものではなく、イーサリアムの調整と拡大の能力を示しています。ネットワークが将来確実に繁栄するためには、ユーザーの対話と開発者の報酬を高める戦略に焦点を当てて、この変革を支援することが重要です。
たとえば、L2 ソリューションである Base などのプラットフォームは先月、約 1 億 900 万件のトランザクションを処理しましたが、これはイーサリアムの 3,300 万件を大幅に上回っています。これは、ネットワーク拡張における L2 の重要性を強調しています。しかし、この進化を認識するだけでは十分ではありません。 DeFiコミュニティは、イーサリアムの可能性を最大限に活用するアプリを開発するために、プロトコル間の連携に焦点を当てる必要があります。そうして初めて、イーサリアムは分散型テクノロジーを大衆に提供するという使命を真に果たすことができます。
イーサリアムの新たな夜明け
イーサリアムメインネットの比較的低い収益と高いガス料金は減速を示しているように見えるかもしれませんが、実際にはイーサリアムが成長するにつれてスケーラビリティと効率が向上していることを示しています。レイヤ 2 ネットワークがより多くの取引活動を処理し、スポット イーサリアムの ETF などの革新的な金融商品が従来の投資家に門戸を開くにつれ、イーサリアムはより強力で多用途なプラットフォームに変わりつつあります。
最近の利回り低下などの市場動向の変動は、DeFiの基盤としてのイーサリアムの地位を高める広範な変革の一部にすぎません。イーサリアムの将来の成功は、そのエコシステム内で拡張し、現実世界の資産を組み込み、活気に満ちたコミュニティを育成する能力にかかっています。災害とは対照的に、収量の減少は、イーサリアムが分散型イノベーションの最前線に留まる新たな段階を示しています。
ダニー チョン は、マルチステーキング プロトコルである Tranchess と、伝統的金融 (TradFi) と分散型金融の融合を目指す非営利団体であるデジタル アセット アソシエーション シンガポール ( DeFi）。投資銀行業務で 17 年近くの幅広い経歴を持つダニーは、BNP パリバやソシエテ ジェネラルなど、APAC 地域の有名なフランスの銀行でトレーディング、販売、管理の重要な役職を歴任してきました。
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2024-10-05 14:06