ブロックチェーンとデジタル資産に興味を持つ経験豊富な研究者として、私はイーサリアムの誕生以来、そのダイナミックな進化を目の当たりにしてきました。この合併は重要なマイルストーンでしたが、ビットコインに対するイーサリアムの軌道の転換点となったようです。
イーサリアムがマージを完了して以来、過去 2 年間で、ビットコインと比較したイーサリアムのパフォーマンスは著しく悪化しました。イーサ（ETH）はもともと非常に信頼性の高い通貨とみなされていましたが、現在では過小評価されているとみなされる寸前にあります。
ブロックチェーン分析プラットフォームCryptoQuantによると、マージ後のイーサリアムのパフォーマンス低下にはいくつかの重要な要因が寄与しているという。これらには、ビットコインと比較したインフレ的な供給パターンやネットワーク活動の減少などが含まれます。
ビットコインと比較したイーサリアムのパフォーマンスの低下
2022 年 9 月 15 日、イーサリアムはトランザクションの検証のために Proof-of-Work (マイニング) システムから Proof-of-Stake (ステーキング) システムに移行しました。この移行以来、ネイティブ トークンの価値はビットコインよりも約 44% 遅れています。これは現在のETH/BTC価格0.0425に反映されており、2021年4月以来の安値となっている。
今年は、米国のイーサリアム上場投資信託（ETF）が1か月以上前に承認されたにもかかわらず、パフォーマンスの悪さがさらに顕著になった。今年初めにビットコインETFが承認されると需要が急速に急増し、約2カ月後にはビットコインが史上最高値に達した。
暗号アナリストとしての私の分析によると、オンチェーンデータの傾向に基づくと、投資家はイーサリアムよりもビットコインに傾いているようです。これは、ビットコインと比較してイーサリアムの相対的なスポット取引量が時間の経過とともに減少していることからも明らかです。当初、イーサリアムのスポット取引高はビットコインの約1.6倍だったが、先週はビットコインの0.76倍に低下した。
CryptoQuantのアナリストは、ビットコインと比較してイーサリアムのパフォーマンスの低下とネットワークアクティビティの低下との間に相関関係があると指摘した。実際、イーサリアムの全体的な取引手数料額はビットコインに比べて減少しています。この取引手数料の削減は、データ BLOB をネットワークに統合する 3 月に行われた Dencun のアップグレードの一部によるものです。
イーサリアムはさらに下落する可能性がある
Dencun が発効するにつれて、取引手数料のバーンレートが低下したため、イーサリアム (ETH) の供給はインフレ傾向にあります。現在、ETHの総供給量は約1億2,032万3,000となっており、4月以来一貫して増加を続けています。現在の発行部数レベルは2023年5月以来の最高水準であり、この傾向が続けば、約3か月以内に供給量が合併前の水準に戻る可能性がある。
さらに、イーサリアムは取引量においてビットコインに遅れをとっていることも注目に値します。今年、ビットコインのトランザクション数は、碑文、ルーン文字、レイヤー2ネットワークの影響で前例のない高さまで急増したが、イーサリアムのトランザクション数は2021年6月のピークの27件から11件まで大幅に減少し、2020年7月以来の最低値となった。
アナリストらは、イーサリアムは現在「過小評価領域」を超えているため、ビットコインに比べてさらに下落する可能性があると予想している。 ETH/BTC市場価値と実現価値の比率が0.45を下回った場合、イーサリアムはビットコインと比べて本当に過小評価されているとみなされます。
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2024-09-08 21:22